企业融资一个普遍的方法,就是上市集资。在金融世界里,每个地区都致力于吸引企业到其交易所挂牌。企业在那个交易所挂牌诚然是一个商业决定,但在不同交易所的企业股价表现差异,却令人产生迷惑的感觉。为何同一企业的股票价格表现,在不同的股票市场,会有极大的差异呢?企业股票价格是企业价值的反映,那麽,一个企业在不同的股票市场上,有不同的价值,形成这种差异原因是甚麽呢? 本论文主要就上述问题,论述同一企业在不同交易所挂牌的股票价格差异的现象,分析其产生的客观环境,研究不同市场的评价所产生的投资者预期差异,从而解释此种现象出现的种种原因。帮助解决我国因历史原因,产生各种资本市场国际化融资方式缺乏统一的战略协调,促进我国资本市场国际化的进程。 本论文主要针对我国企业发行A、B、H、N、L及S股在不同股票市场的股票价格差异表现。此种股票价格差异的成因,主要是: (a) 不同的地区政策,例如不同的外汇政策,不同的套利机会; (b) 不同的公司管治标准,例如不同的上市标准,不同的资料公开要求,不同的会计准则; (c) 投资者因素; (d) 行业比较因素; (e) 企业自身因素。 因企业发行N、L及S股的企业数目较少,本论文主要集中分析A股、B股及H股的股价差异表现。 本论文共分四章。第一章为概论,主要说明一些股票价格及股票市场竞争的一般概念。第二章谈论企业在不同地区股票价格的表现情况,主要说明我国企业的A、B、H、N、L、S股的股票价格差异现象。第三章为重点,主要分析股票价格表现差暨南大学会计系硕士研究生学位论文异的成因,尤其是我国股票市场特有的差异成因,以及未来发展趋势。第四章以中国石油化工股份有限公司(上海A股编号:600028,香港H股编号:0386;纽约N股编号:SNP;伦敦L股编号:SNP)为个案,分析其股价差异成因。总结归纳我国企业的A、B、H、N、L、S股股票价格差异的因素,及未来发展对这些差异的影响。关键词:股票价格市场差异A股B股H股04会计系韦龙城