股份回购是发达国家成熟证券市场上的一种常见的资本运作方式和公司理财行为。而在我国相对还不成熟和完善的证券市场上，股份回购作为一种金融创新，也越来越来多被我国上市公司成熟的使用，并且已经经常被中央银行作为一种熨平证券市场波动的有效操作模式。股票回购作为一项崭新的研究课题，既有重大的现实意义，又有积极的深远影响，为此有必要对此进行全面系统和深入细致的考察。随着我国资本市场的不断发展，股权分置改革的不断深入，以及今年可能会推出的股指期货和融资融券。而股份回购作为发达国家成熟证券市场上的一种常见的资本运作方式和公司理财行为，其重要性也越来越明显。而在我国相对还不成熟和完善的证券市场上，股份回购作为一种金融创新，也越来越来多被我国上市公司成熟的使用，并且已经经常被中央银行作为一种熨平证券市场波动的有效操作模式。本文的研究对象即是上市公司股份回购这一行为，对上市公司股份回购产生的市场效应做系统的研究，并借助相关统计分析做一相关的实证研究。作者先是从我国上市公司股份回购实践出发，探讨我国股份回购的现状。然后在西方系统的理论研究基础上，系统探讨了股份回购市场效应的各种理论和内在机理，最后结合我国上市公司的实践，深入研究了我国上市公司股份回购操作的市场效应，并证实了了信号传递理论。但同时，我们也发现我国上市公司股份回购操作的不规范和弊端以及存在的问题。最后作者在实证研究结果的基础上，提出了建立和完善我国上市公司股份回购制度的建议。