定向增发是企业常用的融资工具。上市企业利用定向增发,向不超过十名投资者以发行新股票作为支付手段,获得非公开的融资。我国证券市场日益成熟,股权总募资额连年上升。作为最为常用的股权融资手段,非公开发行由于其方便快捷的特征逐渐受到上市公司的青睐,但是同时也带来了一定的问题,定向增发被企业用来无节制的圈钱,关联方通过定向增发注入以次充好认购股份。定向增发的滥用导致资金无法流向实体经济,进而导致市场上的上市公司经营状况持续性下降。作为股权融资的常用工具,定向增发的效果如何被各界高度关注。本文首先对国内外与定向增发有关的研究成果进行梳理,对国内外的文献进行相关研究,并做出了相应的总结。通过收集数据,梳理政策,阐述国内目前定向增发市场现状。然后对定向增发相关理论进行阐述,并运用相关理论对定向增发进行分析。在文献分析与现状分析的基础上选择有代表性的指标,利用因子分析法探究不同用途定向增发在增发前一年以及随后三年的业绩变动趋势。最后,根据因子分析法分析的结果,结合目前我国资本市场的实际情况,对非公开发行市场的发展提出部分参考建议。