税收是国家参与国民经济分配的手段，税收是企业的一项强制性义务，避税行为在企业中也常常发生，随着经济的迅速增长，各种各样的避税方法也就应运而生，合理避税和非法避税之间的界限也愈来愈模糊，企业的实际税收负担和避税行为成为了人们讨论的热点。目前，我国经济增速逐渐迟缓，税收制度也面临着重大改革，为了实体经济的回升，企业的投资效率及其影响因素也备受关注。因此，对企业避税和投资效率之间的关系进行研究，对促进我国税收制度的完善和国民经济的增长都有这很大意义。本文在已有文献的基础上，以2012-2016年的中国沪市A股上市公司为研究样本，测算其投资效率和融资约束程度，实证检验了上市公司避税行为、融资约束和投资效率之间的关系。研究发现，上市公司的投资效率整体较高，避税行为可以显著促进投资效率；融资约束与投资规模效率显著负相关，与投资纯技术效率没有显著相关性，从而融资约束会使得投资综合效率降低。上市公司普遍存在税收规避的倾向，而且避税行为可以缓解其面临的融资约束的程度，融资约束在避税行为影响投资效率的机制中起中介作用。