技术并购已经成为企业提升技术创新能力的重要手段。技术并购后，企业需要通过后续的研发投入来实现技术吸收，因此技术并购企业往往具有较强的研发意愿。然而，企业实施技术并购后的研发活动受到未来现金流不确定性的制约。在这种情况下，政府创新补贴可能成为企业研发投资不足的必要补充。因此，研发资金，包括现金流预期与政府创新补贴对于技术并购企业后续技术吸收的影响效应是技术并购领域不可回避的重要问题。但是目前在关于技术并购的研究中，学界鲜有关注现金流预期和政府创新补贴对企业研发投入的联合影响效应及其作用机理。　　研究以2008-2014年主并企业为A股上市公司的技术并购事件为样本，运用回归分析法，探究主并企业现金流预期，包括内部现金流预期和外部现金流预期，以及两种创新补贴，即税收优惠和财政补贴对技术并购企业后续研发投入的影响作用，并通过进一步研究揭示了财政补贴通过影响现金流预期与研发投入的关系间接作用于并购后研发投入的机理。　　研究有三个主要的结论。第一，技术并购后的研发投入水平受到企业内部现金流预期的正向影响，即技术并购后企业的内部现金流预期越好，就越倾向于增加后续的研发投入;第二，研发投入强度能否提升取决于外部现金流预期，一方面，融资约束强的企业会尽量避免使用现金支付并购交易对价，因此在并购后反而会增强研发投入的强度，另一方面，企业所处融资环境的金融错配程度会抑制并购后的研发投入强度;第三，两种创新补贴对技术并购后研发投入的影响有所不同，税收优惠有利于技术并购企业提升后续研发投入水平和强度，而财政补贴对后续研发投入却没有直接影响，通过进一步研究发现，财政补贴能够增强内部现金流预期对研发投入水平的正向影响，并且削弱了金融错配对研发投入强度的抑制作用，此外，财政补贴与内部现金流预期对金融错配与研发投入强度的关系产生联合调节效应，即财政补贴较高且内部现金流预期较好时，技术并购企业承担的金融错配程度对后续研发投入强度的抑制作用会得到最大程度的削弱。　　研究主要有四点理论贡献。首先，将研发投入的全部资金来源纳入一个统一的框架进行机理分析，弥补了割裂研究其中部分资金对研发投入的影响的局限，从资源可得性角度深化了吸收能力理论。其次，基于优序融资理论，研究技术并购后内外部现金流与企业研发投入的关系，为解决研发投入的投资—现金流敏感性的现实问题提供参考。再次，在技术并购情境下探索“创新激励效应之谜”，揭示企业具有较高研发意愿时税收优惠和财政补贴两种主要创新补贴形式不同的激励效应。最后，在变量的衡量方面本文进行了两点改进，包括研发投入变量和金融错配变量。　　本研究的应用价值表现在三个层面。第一，在企业决策层面，企业在进行并购决策和后续研发投资时不仅需要充分考虑自身的融资条件，还应重视对并购后现金流状况的预测和把握，全面评估并购后企业的融资能力，并且积极改善并购后的融资处境。第二，从金融市场层面看，配套推进金融市场化改革，逐步消除金融市场中的资源错配仍是改革进程中的迫切任务。第三，政府在制定创新补贴政策时，应多考虑从税收优惠入手，并且应充分考虑财政补贴政策的稳定性，进一步完善补贴的审批和监管机制，在确定补贴对象时，应充分考虑受补企业的研发意愿和自有现金流状况。