中国资本市场上是否存在本地偏好的现象？如果存在，这种偏好产生的原因是什么？本文以分析师为对象的研究表明，我国资本市场上存在显著的本地偏好现象;并且我们的研究表明，这种偏好是由于距离所引致的软信息生产传递成本较高所导致的。　　本文通过构建“分析师—上市公司—盈余预测—距离”数据集，实证检验了分析师是否存在本地偏好现象，然后利用我国大规模高铁建设、大规模高铁集中开通为背景，构建了“分析师—上市公司—盈余预测—距离—高铁是否开通—是否有便利航班”数据集，通过该数据集检验了分析师本地偏好产生的原因。主要的研究发现如下:　　发现分析师对本地公司预测准确度显著的高于非本地公司，这表明他们有着明显的本地偏好现象;发现高铁开通后，分析师对非本地公司的信息劣势显著下降，这表明我国的本地偏好现象是由距离引致的信息不对称所导致的，而不是由于投资者有限关注所导致的。在稳健性检验中我们排除了变量定义问题、制度环境整体改善假说、信息技术发展假说、生产经营方式改变假说等替代性假说。　　在进一步的研究中，我们从上市公司信息特征、投资者对上市公司层面信息需求程度、上市公司所处法律制度环境三个方面对开通高铁后，投资者对非本地公司信息劣势减弱的不同进行了研究，我们发现非本地有政商关系的公司，由于其普遍信息质量较差，软信息拥有较多，所以高铁开通后，分析师对其信息劣势的缓解更为显著;非本地股价同步性较高的公司，由于其股价更多的是有宏观信息和行业信息所决定，投资者对其公司层面的信息需求动机不足，所以高铁开通后，分析师对其信息劣势的缓解程度较弱;非本地且位于法律制度环境较好地方的上市公司，由于对投资者保护程度相对较高，所以投资者更为关注，因此高铁开通后，分析师对其信息劣势的缓解程度更为显著。　　对于本地偏好的信息不对称解释，现有文献多从信息不对称的经济后果（投资者或分析师的业绩）来推导是否有信息不对称，而事实上信息不对称与信息不对称的经济后果是充分非必要条件，从信息不对称的经济后果并不必然能推导出信息不对称。本文利用中国高铁大规模建设开通这一独特的背景，研究了分析师本地偏好的问题，此独特背景使得我们能够从方法论上对现有文献加以改进，更为直接的检验距离是否引致了信息不对称进而导致了本地偏好现象。　　本文对文献和理论有以下贡献。1、更为明确的验证了本地偏好是由于距离引致的信息不对称多导致，并从理论上分析认为是由于软信息的不对称所导致。这补充了本地偏好类文献。2、对发展经济学文献的贡献。在发展经济学文献中，研究者对交通基础设施建设与经济发展的关系做了大量的研究，从不同角度研究了基础设施建设对地方经济的影响，但是就作者所知尚无实证文献涉及基础设施建设（包括交通设施）对当地信息环境的影响，本文的研究表明，高铁开通后，当地上市公司的信息环境得到了明显改善，这补充了基础设施建设对经济影响类文献。3、分析师文献贡献。本文的研究表明，首先在我国分析师存在着本地偏好的现象，其次分析师的信息搜集过程是符合成本收益原则的，尤其是对于上市公司软信息的搜集。　　本文对政策的制定者也有一定的参考意义，我们的研究表明高铁的建设加速了当地信息的外流，提高了外地投资者对当地资产的定价效率，但是也应注意到，法律制度环境较好地区，这种改善更为显著，这表明政府在加强硬件建设的同时，不能忽视法律、制度环境的建设，应该两手都要抓，如此才能更加充分的发挥基础设施建设的功效。