2008年京沪高铁的开通标志着我国进入“高铁时代”,城市与城市之间的“经济距离”和“时间距离”缩短,空间地域限制一直是造成信息非对称的重要原因之一,高铁的开通运营改善基础设施状况促进了信息在地区与地区之间的传递,有助于缓解信息非对称性,促进社会效率的提高。本文以2006年-2017年A股上市公司为研究样本,运用双重差分模型进行实证分析,试图验证高铁开通运营以后,交通运输的改善是否有利于资本市场效率的提高,并寻找高铁开通运营后影响资本市场效率的传导机制。实证研究的结果发现,高铁开通运营后,确实有利于分析师预测准确性的提高,卖方分析师向市场传递的信息更加准确,有助于缓解资本市场的信息非对称性,进而提升资本市场效率。在寻找传导机制过程中发现,高铁开通运营以后,上市公司的内部控制质量提高,信息披露质量得到改善,有助于分析师及时获得更加准确、有效的信息,降低盈利预测的难度。结合前人研究,这可能是有两方面原因造成的:一方面,对上市公司而言,高铁开通运营以后便利了总部对各子公司的监管,使得财务信息在企业内部汇总更加方便,有利于公司的内控和信息披露质量的提高;另一方面,从卖方分析师的角度看,高铁开通运营以后,便利了分析师对上市公司总部和重要子公司的实地调研,及时获得更加准确、有效的信息。本文的创新主要体现在:首先,国内目前研究高铁的文献还不多,本文探讨高铁发展与资本市场效率的关系希望可以丰富该领域的研究;其次,已经有学者发现,高铁开通运营后便利了分析师的调研,进而增强信息传递,提升资本市场效率,本文分析更多侧重于上市公司方面的因素,高铁开通以后,上市公司内部控制质量提高,信息披露质量提升,使分析师盈利预测依赖的信息更加准确、有效,为高铁的开通运营如何影响资本市场效率找到一条新的传导路径;最后,证明分析师作为资本市场中的金融中介,在信息传递过程中因其专业优势和信息优势起着重要的作用。另外,任何事物都有利有弊,本文更加侧重于研究高铁开通运营对于经济带来的正向影响,但是,高铁的开通运营有可能导致核心城市信息更加集聚,集聚范围内的企业实现信息共享并获得信息优势,使未开通高铁的城市信息环境相对恶化,造成经济整体的非效率性,再加上目前高铁发展过程中存在一定程度的过度举债情况,脱离了经济发展水平发展高铁也会给经济带来一定的非效率性,但是举债发展高铁的时间还比较短,由于样本限制本文未做探讨,希望以后学者可以继续丰富该研究领域。