股利政策作为上市公司将税后收益在现金发放和留存收益之间进行合理配置的财务策略,不仅是公司金融理论研究的热门问题,也是上市公司财务活动的重要内容,对上市公司的生存和发展至关重要,它直接关系到股东的切身利益,因而是广大投资者关注的焦点之一。上市公司如何制定合理的股利分配政策,具有重要的现实意义:稳定的股利分配政策有利于上市公司稳健运营的良好形象,向资本市场传递积极正面的信息,增强广大投资者对公司经营的信心。而股权结构又会直接影响到股利政策的制定和实施,因此要研究上市公司如何制定股利政策,就需要从股权结构入手来进行剖析。我国上市公司股权结构主要特点是股权集中度高、制衡度低,另外还有在我国比较突出的问题,比如”一股独大”、非流通股份比例高、国有股份占比高等。不同的股权结构对上市公司现金股利政策的制定产生何种影响引发了笔者的思考,本文关于股权结构对现金股利政策的影响分析对完善上市公司治理、保护中小股东的利益、健全证券市场具有重要的意义。在文献研究与理论分析的基础上,本文实证分析了股权结构对现金股利政策的影响效应。为了使研究更具有时效性和现实性,本文结合我国A股上市公司的股权结构和现金股利政策的变化情况,采取2013年至2017年的我国A股上市公司的最新财务数据进行实证分析。同时,从股权集中度、股权属性以及股权制衡度等不同的股权结构维度出发,分别建立模型研究股权结构与现金股利政策的关系。具体结论如下:(1)上市公司股权越集中,现金股利派发的水平越高;(2)相比国有终极控股公司,非国有终极控股公司的现金股利支付水平更高;(3)股权制衡度仍然较低,不能形成有效制衡,对现金股利政策的影响较小。在此基础上提出规范上市公司股利政策的建议:(1)规范大股东行为,保护中小投资者利益;(2)规范信息披露制度,完善公司内部监管职能;(3)着重提高管理层持股比例;(4)保障董事会合规运行。