20世纪70年代跨国公司大量兴起在学术界和政府决策机构间引起了关于跨国公司利益和国家利益的讨论，并由此产生了国际政治经济学这一学科，主要研究跨国公司经营活动的政治结果及政府对跨国公司发展的政策制度。其中最为著名的代表作是罗伯特·吉尔平在1975年出版的《美国霸权与多国公司:对外直接投资的政治经济学》一书，书中考察了大英帝国和美国的霸权史并发现对外投资的数量与规模同霸权的兴衰之间存在密切的联系。吉尔平认为开展对外投资虽然不是工业力量从中心国家向外围国家转移的首要原因，但是它既加速了这个转移的趋势同时又中止了任何试图恢复中心国家工业基础的努力，所以中心国家很容易陷入对开展对外投资的“过度依赖”。　　英国霸权在1870年发生了由盛转衰的一个转变，这种转变在吉尔平的分析中源于英国经济结构由贸易者(trader)向投资者(investor)的转变，过度的对外投资在削弱了英国的工业基础的同时助长了竞争对手的成长。20世纪50年代到60年代期间，伴随着美国跨国公司的大肆扩张的同时，西德和日本成长为主要竞争对手，GNP增长率甚至超过美国，于是，吉尔平提出了美国会不会发生英国在1870之后发生的由盛转衰的一个转变。吉尔平对于英国霸权和美国霸权的比较分析沿用了一个思路，即对外投资和霸权国国内经济的关系，英国霸权在1870年的转衰是由于英国的对外投资和国内经济间的拉动关系的日益衰微，具体是英国输出资本但却不同时输出产品。沿着这个思路，20世纪后半叶，美国跨国公司在全球范围内扩张，对外直接投资的动力越来越多的是基于对于世界资源的利用和世界市场的抢占，美国工业产出和就业受到伤害，于是对外直接投资对于国内经济的拉动作用越来越不明显，由此，吉尔平提出了美国出现对外直接投资过度的担忧。事实上，美国并没有出现吉尔平在1975年所担忧的情况，美国经济仍然保持了世界第一大国的地位。按照吉尔平的思路去寻找对此的解释时发现，英国在19世纪70年代所出现的对外投资的过度主要是对外间接投资，也就是单纯的债权国的资本输出，这种资本输出如果不伴随商品的输出所出现的结果就是对债权国经济基础的削弱。而美国的对外投资采取的是对外直接投资，虽然在20世纪60年代这种对外直接投资的扩张对于美国经济也显示出了一些不利影响，主要表现是削弱了美国与竞争对手国的力量对比，但是美国的对外直接投资并未令美国丧失霸权，反而在今后的很长时间里成为美国维持霸权的重要措施。　　吉尔平关于美国由于对外直接投资过度而发生霸权转变的担忧没有成为事实，但是对外投资和母国经济的关系成为一个值得探索的问题。本文以英国和美国的历史经验为基础研究了对外投资和国家实力乃至霸权的演变之间的关系。回顾了之前的理论研究和实证分析，发现对外投资和母国经济间的两个重要关联因素是国际收支和对外直接投资和贸易的关系，其中国际收支方面是指国际收支生命周期或国际收支阶段说，是一种历史经验总结，即一国随着经济的发展和对外投资的开展，在不同的阶段会出现不同的国际收支特点，但总体是沿着由债务国到债权国再到债权减少国的阶段演进的，国际收支阶段说对分析一国当前的经济运行阶段和预测一国未来的发展阶段有一定的参考作用;对外投资和贸易的关系则是对外投资影响一国经济的重要途径，在理论上和实证上有过很多的研究，是考察对外投资和国家实力变更重要因素。由于英国、美国和日本在霸权演变上有着紧密的连续性和代表性，所以本文选择英美日三国为例，从国际收支阶段和对外投资与贸易的关系两个方面，逐个考察了在以上三个国家对外投资对母国经济的影响，其中英国的对外投资为对外间接投资，而美国和日本的对外投资为跨国公司为主体开展的对外直接投资。在综合考察了英美日的情况后，具体分析了我国的情况。通过上述的研究发现:1.美国由于美元的特殊地位，新布雷顿森林体系有稳定运行的趋势，对外直接投资在美国维持债务霸权中发挥了重要作用;2.国际收支阶段说概括了一国国际收支演进的总体方向，对于分析一国的经济运行有重要的参考意义，但各国的具体情况不同，在某一个阶段上会出现一些各自的特点，并不能单纯根据国际收支情况来确定或预测一国经济发展的阶段;3.我国国际收支呈现双顺差的特点，在国际收支阶段说中属于特别情况，这与我国的经济发展模式有关，商品的贸易顺差主要来自于外商直接投资和加工贸易的结盟效应，同时对外资本输出主要是官方的被动的购买低收益的政府债券，缺少主动的股权投资，所以我国虽然是一个对外债权国，但这种债权缺少对债务国经济的实际控制权，是一种官方债权。由此，我国面临以下两个转变:其一，由官方债权国向私人债权国的转变;其二，从外商直接投资推动出口向对外直接投资推动出口的转变，我国当前的出口主要是外商直接投资通过国内的加工贸易推动的，这也是造成我国国际收支双顺差的重要原因，这种发展模式在改革开放初期极大的推动了我国经济发展，但现在已经出现诸多问题。通过对外直接投资推动出口贸易将是新的发展需要。要完成以上两个转变，我国要大力开展对外直接投资，同时在开展对外直接投资时要注意以下几点:发挥我国的比较优势，结合国家竞争优势开展对外直接投资。