随着我国民营高新技术企业的迅速发展,将会有越来越多的民营高新技术企业申请上市,我国资本市场也在积极探索创业板市场,以支持高新技术企业的发展。民营高新技术企业上市,与财务相关的问题是其中的关键问题之一。相对于国有企业、外资企业和其他行业的民营企业,民营高新技术企业有它独特的特点和财务问题。笔者研究的是民营高新技术企业要实现上市目标,需要达到什么财务条件,有什么关键的财务相关问题需要关注,目前存在哪些障碍,这些问题该如何解决,这是本文研究的动机和目的。 笔者按照发现问题、提出和分析问题、解决问题的思路,首先研究目前我国民营高新技术企业上市的现状,得出民营高新技术企业上市特别在创业板上市是大势所趋,买壳上市也是民营高新技术企业常用的方式。然后研究国外和我国民营高新技术企业上市所需要具备的财务条件,主要是在于公司治理和财务指标方面的要求。 接着对影响民营高新技术企业上市的财务保障系统因素,包括宏观层面以及微观技术层面的因素(股权结构、公司治理、财务真实反映和上市方式等)进行分析。指出:在政府和市场层面上,政府对民营高新技术企业的政策存在不公平现象、资本市场和高新技术产业市场等还不完善。在技术层面上,民营高新技术企业股权结构不合理,一股独大和“红帽子”现象比较突出,产权不清;法人治理结构不完善,体现在法人治理结构虚化及激励和内控机制不健全;容易出现财务虚假包装上市的现象等。这些财务问题,是影响民营高新技术企业上市的关键性财务问题。 最后笔者针对上述财务问题,提出了一些综合解决办法和措施,包括政府应在政策方面实施的扶持措施,完善各类与民营高新技术企业发展的市场等;要大力发展资本市场特别是创业板市场,完善我国创业板市场的发行审核方式和监管、风险防范机制;提出构建企业良好股权结构的措施,提出完善民营高新技术企业治理结构,包括实施职业经理人制度、完善科技人才激励与约束机制、在民营高新技术企业内推行股票期权制度等;提出从事“指标经营”办法,使民营高新技术企业的各项经营指标达到资本市场上市的要求;以及实行高新技术企业的财务报表保险制度,防止财务虚假包装。