在全球主要的几大证券市场上,证券投资的发展趋势基本相同,都是趋于投资机构化,机构投资者的发展势头极为迅速,已逐渐成为证券市场的主要力量,在证券市场中占据主要地位。近年来在我国的证券市场上,机构投资者对证券市场的影响力日益增大,引发越来越多的学者对机构投资者行为进行理论分析和实证研究。由于我国相比西方发达国家,证券市场的起步较晚,机构投资者的投资理念不是很成熟,他们常常采用短期投资策略,并伴随有严重的羊群效应,这些投资行为往往会加剧市场的波动,从而对市场的稳定性产生影响。不利于证券市场的稳步前进和持续发展,同时也与我国政府发展机构投资者的初衷背道而驰。所以,本文从我国实际出发,提出了几条建议,以期缓解机构投资者行为对证券市场稳定性带来的影响。对机构投资者行为影响我国证券市场稳定性的研究,本文主要从理论分析和实证检验两个方面入手。在理论层面,简要介绍了机构投资者的特征和发展历程,并从羊群效应、正反馈策略和委托代理角度研究机构投资者影响市场稳定性的作用机理。本文的实证研究是将基金持股比例、基金指数和股价指数纳入一个框架中,以基金指数为纽带,采用单位根检验、协整检验和格兰杰因果关系检验法研究基金平均持股比例与股价指数之间的关系。研究发现,机构投资者行为加剧了市场的波动性,不利于市场的稳定。鉴于此,本文最后提出了一些针对性的建议,以期缓解机构投资者的持股行为对证券市场带来波动性,并以此促进市场的稳定性。