在企业的兼并、重组及融资过程中，对企业的价值评估具有举足轻重的意义，企业的价值不仅反映了其未来发展的前景，也为实际交易提供了具体的参考依据。本文以伊利股份为例，采用自由现金流贴现法(DCF)和相对估值法对伊利股份的价值进行了分析和预测。　　虽然2008年的三聚氰胺事件给国内乳业蒙上了一层阴影，但随着国家政策的扶持和各企业不断的努力，国内乳业已经重新走向了快速发展的轨道。本文从乳制品产业的分析开始，介绍了自2008年之后中国乳制品产业发展的概况及未来发展的前景，之后结合宏观及微观的预测数据对伊利公司2012-2018年的营业收入进行了预测。　　在运用自由现金流贴现法进行估值过程中，结合伊利公司过去五年的财务数据，对预测的资产负债表与利润表中的参数进行了假设分析，从而计算出了2012-2018年伊利公司的自由现金流(FCFF)。同时根据计算出的公司加权资本成本(WACC)对自由现金流进行贴现得出公司的实际价值和相应股价。　　在运用相对估值法过程中，采用了市盈率(PE)与市净率(PB)两种方法，同时结合行业内同类企业的财务数据对伊利股份的价值进行了评估。　　本文通过DCF得出的伊利股份的股价为23.95元/股，相对估值法得出的股价为26.30元/股，综合比较来看，都略高于伊利股份的当前股价（2012年3月1日收盘价）22.65元/股。因此预测伊利股份在当前被低估，建议持有或买入。本文在最后对DCF和相对估值法的优劣势分别进行了讨论，同时结合估值对伊利公司的未来发展也提出了相应的建议。