随着经济不断发展,竞争不断加剧,研发和营销作为企业快速成长的原动力越来越受到企业家们的重视。研发带动企业创新,营销传递企业价值。企业要获得持久的竞争力,就得重视研发和营销。因此,研发投入与销售费用会影响企业绩效,也将直接影响上市公司的股价表现。对这三者间关系的研究,有助于深化现有关于研发投入、销售费用投入的理论研究,为医药制造业研发投入以及销售费用投入工作提供理论支持,帮助其更好的成长并在国际医药市场上取得长足的进步。同时也能给投资者进行股票选择时提供理论支撑。本文选取2010年至2018年间信息披露完整的116家A股医药上市公司为标的,进行研发投入、销售费用投入与公司股价间的研究。具体分析时,以国内外相关理论与研究结果为基础,将理论研究和实证分析相结合。首先选取了年报发布后10天内的股价均值为因变量,研发投入强度与销售费用强度为自变量,引入EPS,BPS,公司规模,资产负债率以及营业收入增长率作为控制变量来建立实证模型。最后利用EXCEL和Stata 12.1等分析软件对医药行业研发投入强度、销售费用强度与其股价表现间的关系进行包括异方差检验与多重共线性检验以及相关性分析和回归分析在内的实证研究。研究结果发现:第一,医药上市公司的研发投入以及销售费用与其股价间具有正相关关系。说明企业增加研发投入或者增加销售费用都能抬升企业公布年报后的股价表现。即这两者均能在企业生产经营过程中带来收益。第二,研发投入对企业股价的表现具有滞后效应。本研究发现研发投入对滞后2期的股价影响较大。因为从开始研发投入到转化成成果,需要很长一段时间。而医药行业在这一环节上需要的时间通常比其他行业更长。第三,销售费用对股价不存在滞后效应。说明销售费用只对当期股价有影响,而对未来公司股价的走势不存在影响。第四,研发支出对医药公司股价的影响要大于销售费用的影响。根据本文的研究结论,针对医药公司、投资者以及政府这三者分别提出了一些更具实际意义且具有可操作性的建议。对于医药公司而言首要任务是通过各种方法加强自身的研发实力,其次应加强企业的合规性。而投资者则可从提升自身医药知识储备方面着手并在选股时将研发投入及销售费用纳入考量指标中。从政府部门的角度来讲,应尽可能给予医药企业政策支持,同时也应加大政府相关部门的人员配备从而加快药品上市速度,为企业发展创造良好的环境。本文在研究过程中有几点创新。第一,对医药企业研发投入、销售费用与企业股价三者间的关联性进行了充分全面的研究。以往的研究主要集中在研发投入对企业价值/企业绩效的影响以及销售费用对企业绩效的影响上。而针对研发投入、销售费用以及医药企业股价的研究则基本没有。第二、股价指标的时间区间选取在实际投资中更能为投资者进行投资时做参考。本文选取年报发布后10日内股价的成交均价作为股价指标,与以往研究中所用股价指标（4月最后一天的股价或者4月整月的股价均价）对年报更具敏感性。第三、提出了具有可操作性、更接地气的建议。比如针对医药企业,本文建议组建专门团队实时搜集全球最前沿的医疗技术以供管理层制定战略计划。同时还建议与CXO企业合作开展研发工作以加快企业研发速度。针对投资者则建议通过雪球平台获取医药行业相关知识并特别指出了可以关注的雪球用户;另外建议投资者可从慧博投研资讯平台、证券研究所专门的微信群等获取从业人员的专业意见。针对政府部门则建议可增加药品评审机构专业人员数量以加快新药上市速度等。