本文采用协整理论以及基于VAR模型的格兰特因果关系检验和冲击反应方法对上海期货交易所期铜价格做建模分析。单位根检验显示：选取的日样本序列均为Ⅰ(1)。格兰特因果关系检验显示：伦敦期铜价格、铜现货价格、美元指数、人民币汇率均是上海期货交易所期铜价格单向的格兰特原因，伦敦期铜价格与长江铜现货价格对上海期货交易所期铜价格的影响较大。相关系数计算结果表明：上海期货交易所铜期货价格与铜现货价格的相关系数约为0.985，而与伦敦期铜价格的相关系数为0.987。协整检验表明：伦敦期铜价格、铜现货价格与上海期货交易所期铜价格均存在协整关系，协整系数为0.95和1.03；而美元指数、人民币汇率与上海期货交易所期铜价格均不存在协整关系。从最终建立短期动态模型来看，上海期货交易所期铜价格主要受伦敦金属交易所期铜价格、长江铜现货价格与美元指数的影响。模型有较好的拟合及预测精度，因此该模型对国内金属铜期货价格的风险控制具有较好的参考作用。