我国消费金融资产证券化发展起步晚,目前虽已积累起一定程度的实践创新和业务经验,但相比国外研究仍有差距。在查阅资产证券化相关文献,并分析其发展过程后,笔者发现就消费金融行业而言,其ABS研究主要集中于分析产品模式创新的阿里小贷、京东白条,对于其他消费金融ABS产品鲜有研究,资产证券化在消费信贷市场的运用具有两方面的重要意义:互联网金融公司能借此优化其财务报表,降低杠杆率;在防控金融风险的大背景下,能够促进宏观经济行稳致远。德邦花呗资产支持证券在消费信贷市场上发行量大,影响力强,本文选择德邦第49期花呗ABS资产支持证券作为案例,结合相关理论基础,运用案例分析法和比较分析法对本期产品的基础资产、交易结构等7个方面做了详细剖析,并分析其特点指出了花呗ABS产品存在的征信系统尚不完善,外部信用增级缺失,二级市场流动性不足等问题;同时从花呗与传统银行信用卡的对比分析中引出ABS产品的发行原因、产品优势、产品风险、三个具体细节展开论述。通过案例分析,本文明晰了花呗ABS证券具有降低企业杠杆率、提高资产收益率、补充资产流动性的特点;储架发行ABS产品融资效率高,循环购买结构解决期限错配问题,利用大数据风控管理降低信用风险等优势;以及与传统银行信用卡之间的关系——作为信用消费的有益补充,与传统银行信用卡分别从线上和线下覆盖不同消费群体。本文同时还揭示了花呗ABS产品的征信系统尚需完善,外部评级缺失,在二级市场缺乏流动性等问题,并针对上述问题提供具有一定针对性和可操作性的建议,希望为同业类似的ABS产品的设计以及扩大我国消费市场规模提供一定的借鉴意义。