所有权与管理权分离的同时,股东与管理层的委托代理及内部人控制矛盾凸显,该问题在信息不对称及投资风险增强的境外投资环境中尤其显著。中国“走出去”企业失败率高居不下也充分说明高管有效激励问题的重要性。因此,在信息不对称及投资风险加剧的境外经营情境下,高管有效激励是确保企业境外投资战略顺利实施及成效的关键抓手。其中,作为长效激励机制的高管股权激励的实施及效果,更是一个当前值得重点关注的研究领域。一方面,本文以“走出去”的海康威视作为典型的案例研究对象,跟踪研究其2012年—2018年四次股权激励方案调整期间,企业投资效率的相应变化规律。首先,本文研究分析了海康威视股权激励实施的背景、动因及过程,对海康威视股权激励规划及实施现状进行了分析。其次,利用替代指标量化方法对股权激励的实施给企业投资效率带来的影响进行分析,得出高管股权激励显著地提高了业绩导向的当前投资效率,同时抑制了非效率投资的倾向。另一方面,考虑到研究结论及建议的普适性,本文进一步结合中国沪深两市“走出去”的上市公司样本,借鉴Richardson(2006)的投资效率模型进行回归分析,结果显示高管股权激励与企业非效率投资显著负相关,结果与案例研究结论总体保持一致性。本文的创新与贡献之处在于:将典型案例研究与回归分析相结合,由点到面地探讨了中国OFDI企业高管股权激励对投资效率的影响规律,丰富了“走出去”背景下高管股权激励与投资效率关系方面的理论研究,同时为中国OFDI企业优化高管长期激励及提高投资效率提供了针对性的建议。