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本文主要研究了黄金在经济危机中避险和预测经济危机的作用，发现黄金对于经济危机只能起到预测作用，而不能用于避险。本文通过运用类似事件研究的思路，检验了黄金在经济危机中超额收益率的显著性，发现黄金在一般的经济危机中并不具备避险作用，只有在极端的、影响范围广的严重经济危机中才有避险作用。本文还通过估计特殊的虚拟变量回归方程，验证了黄金价格变动的波动率可以用来预测经济危机。