随着A股市场不断发展，许多个股在多轮牛熊转换中出现了与整体市场“同涨同跌”的现象，即较高的股价同步性特征，这一特性不利于公司制定合理的发展战略，也不利于市场根据股票内在价值对股票进行理性定价。研究过程中发现，股价同步性的高低实质上反映的是市场对股票特质信息吸收的程度。只有当股票价格完整高效地吸收所有的特质信息并且不被噪声信息干扰时，市场才能对资源进行高效配置，价格才能准确反映公司价值。与此同时，自2010年我国A股市场实行融资融券制度以来，规模不断扩大，市场对标的股票的信息披露程度提出了越来越高的要求。在这一高要求下，融资融券制度是否对降低A股股价同步性起到了一定作用？对该问题的研究，有利于指导公司对自身治理结构和经营策略进行调整，并不断提高治理水平，实现资本市场对实体经济的指导功能。
　　本文主要从理论和实证研究两个方面探究融资融券对股价同步性的影响。理论方面，运用有效市场假说理论和信息含量理论，结合当前我国融资融券制度发展现状、股价同步性现状，梳理出融资融券制度对股价同步性影响的传导路径。实证方面，采用2010年到2019年实施融资融券制度以来10年间标的面板交易数据，通过多因素定价模型，固定效应模型等方法分析融资融券对股价同步性究竟产生了提高还是降低作用。另外从估值水平和风险水平出发对融资融券标的进行分类，比较不同类别公司在融资融券交易过程中对股价同步性的作用大小。最后考虑到市场周期的影响，分别对融资融券业务在牛市、熊市、震荡市中对股价同步性的影响进行比较。
　　研究结果表明，在我国当前市场中，融资融券制度的实行能够有效降低股价同步性，主要是通过提高各类信息在市场中的含量和传递效率，进一步促进市场价格吸收特质信息，降低股价同步性，并提高资本市场运行效率。与此同时，发挥这一降低作用的主要是融资行为，原因是当前融券资源短缺、投资者习惯性的做多思维以及投资者对市场信息的识别能力不强等，融券并未发挥出其应有的作用。另外还发现，高市值，低换手率和低市盈率的公司在融资融券交易过程中对股价同步性的影响更为显著，且在牛市中发挥作用更大。结合以上研究结果，文章最后从降低股价同步性，促进资本市场健康发展的角度出发，对当前融资融券实施过程中存在的一些问题提出建议。