本文通过建立不同的统计模型就不同类型货币政策变量对股票收益率的影响进行考察,从而进一步分析数量型货币政策和价格型货币政策对我国股市不同市值规模的股票的影响差异,以期能为货币当局和投资者提供一定的决策支持和实证支持。为了研究数量型货币政策对大中小盘股股票价格的影响,运用向量自回归模型,将代表大中小盘股的两个股票价格指数与货币供应量、银行间同业拆借利率、消费者价格指数以及国内生产总值联系起来,选取2005年1月——2016年4月间不同层次的货币供应量对大中小盘股股票价格指数的影响进行研究。结果表明,M0、M1及M2对大中小盘股的股票价格影响均不显著。相较于大中盘股而言,M0对小盘股股票价格的波动影响稍大,但持续时间较短;M1及M2的则对小盘股股票价格的波动影响较小。结合我国各个市场的实际情况,将一直以来被忽略的股市休市而上海银行间同业拆借利率(Shibor)正常交易的情形加入VAR-MGARCH-BEKK模型,对2007年1月-2016年4月间Shibor隔夜的波动对大中小盘股收益率变动的影响进行了实证分析。实证结果表明Shibor收益率的持续波动对小盘股收益率的远期影响更为显著,而大中盘股收益率的持续波动对未来Shibor收益率的影响更为显著,说明货币市场的波动对小盘股影响程度更大,但货币政策的制定却更多地只是考虑了对大中盘股收益率的影响。比较数量型货币政策与价格型货币政策的实证结果可知,就股票市场而言,Shibor的传导效果比货币供应量的传导效果更好,也就是说货币政策的价格型比数量型传导效果更好。