房地产行业的深刻变革使得房地产企业传统的重资产营运模式难以维系,选择轻资产模式实现战略转型成为了许多企业的现实选择。近年来,无论是在新兴行业,还是在传统行业,越来越多的企业都开始积极探索和实践轻资产模式。传统工业经济时代的逻辑,轻资产企业主要通过供应链能力整合外部资源,降低资本投入,但是,鉴于互联网时代商业环境、管理逻辑的深刻变化,轻资产企业逐步演变为依靠商业生态圈整合内外部资源,降低资本投入,提高资本回报。本文以上市公司万科企业股份有限公司(简称万科或万科集团)为例,在界定了轻资产模式的基础上,分析了万科转型的内在逻辑,归纳了万科轻资产模式的具体路径:即生态圈构建(“热带雨林”计划)、轻型运营(“小股操盘”模式)和+互联网的信息化平台(“沃土”计划),总结了轻资产模式的财务特征,提炼了轻资产模式下投资、融资、营运三大财务战略的具体做法,通过其财务报表及相关指标分析了转型效果。本文基于轻资产模式下财务战略选择的研究,有助于完善和拓展轻资产模式理论和财务战略理论,也对轻资产企业有效开展实践提供了一些启示。