资产置换作为资产重组的模式之一,是改善企业资产负债状况、提升盈利能力、调整业务结构的有力手段,在我国资本市场中被上市公司广泛使用。现有研究表明,上市公司的资产置换行为或是为了让上市公司摆脱经营困境,或是出于重新配置企业集团整体的资源和业务的目的,亦或兼而有之。由于资产置换既是对企业资产负债的重新配置,也是对企业组织与战略的重新定位,如何使资产置换行为取得持续性的正面效果也具有重要的理论意义和实践价值。中铁工业在资产置换前主营基建建设业务,自身存在业绩不断下滑,资产质量持续下降,与控股股东中国中铁存在同业竞争等问题。同时,中国中铁作为央企也有调整自身业务结构以及在开拓和发展高端装备制造与轨道交通装备业务的规划。为满足相关各方的需求,中铁工业与控股股东中国中铁筹划了本次重大资产置换及发行股份购买资产并募集配套资金的交易。本文主要采用了文献研究、案例研究、比较研究和事件研究等方法,在归纳总结资产置换相关理论成果的基础上全面审视中铁工业资产置换方案,探究了中铁工业资产置换的动因,并通过从财务业绩、业务结构、发展前景和企业价值等角度,对中铁工业资产自身置换前后以及资产置换后同行业企业之间的财务和非财务指标进行比较,考察和评估本次资产置换的经济后果,最后总结和提炼出中铁工业资产置换方案中对资产置换行为效果有重大积极影响的安排和举措,以期为筹划资产置换交易的上市公司和研究企业资产置换相关行为的研究者提供参考和借鉴。本文内容分为五个部分。第一部分主要包括本文的研究背景和选题意义,关于资产置换相关理论研究和应用研究的综述,以及本文的研究思路和主要研究方法。第二部分为资产置换相关理论概述。具体介绍资产置换的定义和主要模式、理论基础、动因,以及主要经济后果,为本文后续对中铁工业资产置换行为的具体分析提供理论支撑。第三部分介绍了资产置换交易双方的基本情况和资产置换方案,并对中铁工业进行资产置换的动因进行分析。第四部分从资产结构和财务业绩、业务结构和发展前景、二级市场股价表现三个方面入手,运用资产置换前后纵向对比和同行业公司横向对比的方法分析中铁工业资产置换的经济后果。第五部分是结论与启示,首先对中铁工业资产置换的经济后果进行归纳,得出资产置换优化了中铁工业的财务状况和盈利能力,增强了公司的核心优势和持续发展能力,提升了公司的运营独立性和企业价值的结论,随后提炼出注入优质资产、在资产置换同时募集配套资金、实现专业化分工、通过业绩承诺和补偿条款满足各方利益诉求、积极应对整合风险等中铁工业资产置换方案中为最终资产置换效果带来积极影响的关键因素作为启示。