本文以中国上市公司在2005至2008年度发生的403起重大并购事件为研究样本，采用事件研究法研究上市公司（收购公司）并购的短期市场反应绩效，此外，运用因子分析法探讨公司并购之后两个经营年度的财务绩效。更进一步，本文借鉴Healyetal(1992)提出的模型实证分析并购的市场反应绩效和财务绩效之间的一致性，即由并购事件引发的市场预期是否会在未来经营年度得以实现。研究结果表明：上市公司并购事件发生后，不同窗口期的累积超常收益为正值，即市场预期公司未来的经营业绩将有所上升；运用因子分析法计算上市公司并购后的财务绩效，发现财务绩效在逐年改善。此外，本文发现市场反应绩效与财务绩效具有弱正向关系，前者的预期可在并购之后的第二个年度得以实现。进一步研究结果表明，对于投资者保护机制不完善的公司，并购的长短绩效的一致性将减弱。另外，并购的关联交易属性和并购规模影响并购之后年度的财务绩效，关联交易将会降低并购之后的财务绩效，而并购规模与并购之后的财务绩效有正向关系。该结果预示非关联交易属性且大规模的并购将有利于并购之后公司财务绩效的显著上升。