近年来,随着我国城投债券发行规模的快速增长,我国地方政府债务违约风险开始受到人们的关注,地方政府债务规模逐渐成为社会各界热切关注的话题。地方政府设立了大量的融资平台公司变相的发行地方政府债券,还款来源主要是依靠地方财政收入来保证。政府发行城投债券募集的资金大部分被投入城市基础设施建设,这些项目投资的回收期限都比较长,甚至有些是无法收回投资的公益性基础设施。由于这些城投债券都是隶属于政府的城市建设投融资平台发行的,因此,各个地方政府对这些城投债券存在隐性担保。如果出现城投债券违约的事件将会对中国政府信用产生巨大的损害。地方政府的债务风险还可能传导至整个债券市场,一系列的连锁反应将会给中国的宏观经济带来灾难性的后果。　　本文在阅读并分析了多位中外学者关于地方政府债券的文章后,准备以我国城投债的由来以及现在的发展状况为切入点,借鉴国际上通用的确定债务合理规模的KMV模型来确定我国地方政府城投债合理的发行规模,并以天津市为例进行测试。以便能够在保证地方经济繁荣发展的同时也促进我国地方政府性债务的健康发展,防止我国地方政府财政危机的爆发。同时,也为投资银行在承揽与地方债相关项目时提供决策参考。　　本文主要在以下两个方面有所创新:一是借鉴国际常用的风险测度模型,从地方政府偿债来源的角度对城投债的合理安全规模进行测度,能够比较方便且科学地确定城投债的合理规模;二是通过非平稳时间序列确定性分析方法,拟合了天津市历史财政收入的变化曲线,通过模型较为准确地预测了未来5年天津市地方财政收入,从而为能够更加准确的分析合理的发行规模提供了保证。而之前大部分学者的观点都是直接采用一阶自回归的方法对未来的地方财政收入进行预测。