企业纵向一体化具有两类基本的效应，一是通过纵向控制，降低契约实施中的机会主义行为，增加专业化资产投资，从而提高企业生产效率。二是通过对上下游的控制，抑制竞争对手，从而增加市场垄断势力和垄断利润。两类效应的并行是纵向一体化的基本驱动力。但是已有的研究一般仅就其中一种效应进行分析，而忽视另一种效应。本文将立足于中国钢铁行业的纵向一体化问题，综合研究纵向一体化的两类效应。　　 首先，本文分别针对供应稀缺或产能过剩条件下，探析我国钢铁工业纵向一体化的形成机理。通过模型发现，纵向一体化后企业的R&D投资、产品产量、行业利润及消费者剩余和社会总福利均增加，因此，纵向一体化带来了企业绩效的提升。　　 在理论模型的基础上，本文采用中国上市钢铁公司2000-2006年面板数据，检验了纵向一体化对企业绩效的影响。在控制了产业集中度、企业规模、企业经营费用率、企业资产负债率及公司类型对企业绩效的影响后，我们发现纵向一体化程度对企业绩效的影响仍为正向显著相关关系。这说明，我国钢铁企业纵向一体化对企业的第一类效应显著，即纵向一体化通过降低交易费用，增加企业专用性资产投入而提高了企业的绩效。最后，本文在理论和实证基础上，给出了政策建议。我们认为纵向整合对企业绩效具有推动作用，因此政府应鼓励企业进行纵向整合。以促进整体上的纵向一体化的无偏袒政策支持，要优于重点扶持的政策。