近些年来,伴随着船舶大型化和专业化的迅猛发展,打造专业化、大型化和深水化码头成为了各个港口的共识,大型码头的投资建设正在轰轰烈烈的进行着。中国在“十二五”国家交通发展规划中指出：“十二五”期间沿海港口货物吞吐量增长到78亿吨,形成合理布局、有力保障、服务高效、环保安全、管理先进的现代港口体系,使港口和码头的结构不断优化,计划新增加440个深水泊位,重点推进原油、矿石、煤炭、集装箱等专业化码头建设。码头扩建投资规模的增加,加快了我国港口的快速发展,促进了对外经济贸易,提高了我国的综合实力,但如此声势浩大的扩建,码头与船舶是否相匹配,供给与需求是否相平衡,则需要打上一个大大的问号。由于码头工程建设项目投资规模大、建设周期长,受国家产业政策及资金的时间价值等多种因素的影响,要对这类投资项目做出合理的决策,就必然需要通过资本预算进行财务评价,考察投资项目建设期和成熟期的财务状况,据此来评价项目投资的财务可行性。本文界定了大型码头的概念、资本预算的特点和方法,分析了航运经济形势和市场供需现状,以及我国大型码头的投资收益和风险,投资时机和规模。针对打造40万吨码头进行NIBS分析,通过净现值法、内部收益率法、盈亏平衡分析法、敏感性分析法对大量的数据进行分析和计算,研究结果表明,大型码头的投资存在较大的风险,收益难以支撑投入的初始成本,项目的盈利能力和清偿能力令人堪忧,我国目前还存在大量的港口盲目扩建、规模浩大,产能过剩的现象,需要引起各部门的高度重视。该研究丰富了我国大型码头投资的理论研究,同时可以为实际扩建投资提供决策依据。