世界各国近几十年的实践证明，风险投资已成为高新技术产业化的发动机和驱动器，其地位十分重要，对一个国家的经济增长具有决定性意义。高新技术企业要实现自身的长足发展，必须对高新技术企业的发展预期中的不确定性采取各项管理技术进行有效控制，从而提高风险投资成功率，促进技术创新和技术进步，降低损失发生的可能和严重程度。 风险投资是一种特殊的投资，是一种高风险的投资，在其运作过程中存在着高度的信息不对称及不确定性。它受到多种因素的影响，有宏观层面的，例如体制因素、政策环境因素等；也有微观方面的，例如创业者素质、企业内部组织、管理及使用的投资分析工具等方面。因此，风险投资家能否在不确定的环境下，根据有限的信息，动态地评价风险企业的价值，并做出相应的投资决策，将直接关系到风险资本运作的成败。由于风险投资项目投资金额巨大，风险投资项目价值评估的失真所带来的实际损失或者机会损失都将是巨大的。 风险投资评价是整个风险投资运作过程中非常重要和关键的一个步骤。在风险投资过程中，有两个突出的特点需要特别关注，即投资的分阶段性和未来的高度不确定性，这也是风险投资与其他投资在投资特性方面的差异。由于风险投资有别于通常意义下的投资，因此其项目评价也不能简单地采用传统的评价方法。 实物期权是目前研究高度不确定环境下项目评价和投资决策的一种比较成熟和主流的方法。针对风险投资上述两个特点，本文以实物期权理论为基础，根据风险投资过程的多阶段性，建立了风险投资向产业化转化过程中的风险回避和分担机制。在实践中，投资者可以依据自己的偏好和项目的特点，权衡各个评价工具以做出正确的投资决策。