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会计稳健性,是指会计人员在确认过程中不高估资产或者收益,不低估负债或者费用的行为。它作为会计的基本原则之一,由来已久,是会计进行确认和计量的重要惯例。2007年我国实施的《新企业会计准则》,对会计稳健性给予了足够重视。2008年全球金融危机爆发,国内外掀起了关于会计稳健性经济后果研究的热潮。 关于会计稳健性的研究,国外学术界已经取得了一定成果。但是,我国学术界对会计稳健性进行的研究起步较晚,研究结论尚不统一,而且对会计稳健性与权益资本成本之间关系进行全面、系统的研究也相对不足,尤其缺乏针对公司层面的会计稳健性研究,这为本文的研究提供了契机。本文通过对会计稳健性与权益资本成本之间的关系进行研究,不仅拓宽了会计稳健性经济后果研究的视角,也丰富了会计稳健性与权益资本成本研究的文献。 本文选取我国沪、深两市2009年至2011年A股上市公司为研究样本,首先利用Basu模型和K-W模型验证会计稳健性在我国上市公司中的普遍存在性;进而根据K-W模型和简化的MTB模型将会计稳健性细化为条件稳健性与非条件稳健性;最后,采用PEG模型计量权益资本成本K,并同时从条件稳健性与非条件稳健性两个方面,检验了会计稳健性与权益资本成本之间的关系。本文将市场波动性、公司规模、资产负债率、股票流动性、公司盈利能力、行业、年份等作为控制变量,利用时间错开的数据序列,全面考察我国上市公司2009年至2011年的会计稳健性对2010至2012年的权益资本成本的影响。实证结果表明:会计稳健性能够传递出积极的信号,即上市公司的会计稳健性水平越高,上市公司越能够以较低的权益资本成本获得权益资金。 综上所述,本文不仅验证了我国上市公司中会计稳健性存在的普遍性,而且还测度出公司层面的条件稳健性水平和非条件稳健性水平,使会计稳健性的研究更具说服力;会计稳健性对权益资本成本影响的实证检验,说明会计稳健性能够传递出积极的信号,这既拓宽了国内会计稳健性经济后果研究的视角,又有助于上市公司认识到会计稳健性对企业权益资本成本的影响。因此,本文的研究具有重要的理论意义和实践意义。