在现代市场经济中，政府通过财政政策和货币政策对经济活动进行宏观调控已经成为一种常态，是弥补市场失灵、维持市场经济有效性、实现经济稳定增长的有利保障。货币政策是中央银行通过采取各种货币政策工具，控制或调节货币供应量、信用和利率等经济变量，进而影响本国宏观经济运行，从而实现既定的经济目标。货币政策的最终目的在于促进经济增长，保持币值稳定。即一方面，货币政策要能够促进产出的增加，另一方面，货币政策也要能够控制物价水平的上升，遏制通货膨胀的出现。货币政策从中央银行的政策工具操作出发，通过金融机构与金融市场的传导，经由中介目标到最终目标的实现，是货币政策的传导过程。这一过程，将货币政策的冲击传递至金融系统，影响企业与居民的投资与消费决策，从而影响宏观经济活动，直接影响货币政策的有效性。　　货币政策的传导主要通过四个渠道进行，即利率渠道、汇率渠道、资产价格渠道、信贷渠道。这四个渠道分别有各自的传导条件、机理与效率，在现实经济中，它们一般是同时发挥作用，但具体哪种渠道占据重要地位，从根本上来说，是由一国的总体金融环境决定的。在目前这个阶段，随着中国人民银行放弃对商业银行信贷总规模的控制，以货币供应量为唯一中介控制目标并逐步推进利率市场化进程，利率传导渠道的作用日趋重要;金融市场的建立、发展与完善，货币市场与资本市场对资产价格渠道的发展提供了可能;汇率制度由双重汇率、盯住美元转向了盯住一篮子货币、允许适当范围的管理浮动制度，汇率变化对进出口及资本流动的作用也能得到及时的反应，从而建立起汇率传导渠道;信贷渠道在中央银行独立出来，建立比较完善齐全的金融机构体系的基础上，得到了长足的发展，而且由于旧的体制的遗留影响，在货币政策的传导中处于不可替代的地位。但同时，与西方发达国家相比，我国的金融环境仍然存在一定的不足，再加上我国旧的经济政治体制的影响，利率渠道、汇率渠道与资产价格渠道的传导效率或多或少地受到限制，而信贷渠道——特别是银行贷款这一分支渠道——的先决条件却得到很大程度上的满足，因此成为我国货币政策传导的主要渠道。　　为了进一步验证银行贷款渠道在我国货币政策传导中处于主导地位的这一结论，本文利用结构向量自回归(SVAR)的方法，对我国货币政策的传导进行实证研究分析。实证结果显示:我国，货币政策对产出与通货膨胀（工业增加值与物价水平）的作用效果并不显著，货币政策对其政策目标的变动的贡献率仍处于较低的水平。但货币政策还是具有一定的效果，特别是对产出的增长都有一定的正向效果，而对通货膨胀的治理效果则不一致。对于货币政策四个传导渠道的有效性来说，银行贷款渠道一方面对实际工业增加值变动的贡献率最大，另一方面对物价水平变动的贡献率最小——即一方面最大限度的增加产出，另一方面最小程度的拉动物价上涨。这说明，对实体经济而言，货币政策四种传导渠道中，银行信贷渠道的有效性是最大的，其传导作用最大。其次是利率渠道的效果比较明显，资产价格渠道与汇率渠道的效果最小。　　银行贷款渠道是我国货币政策传导主渠道的原因，归根到底有由我国总体的金融环境造成的，具体来说主要有四点:一是利率市场化程度不高，限制了利率传导渠道;二是人民币资本项目未完全开放，利率-汇率的传导难以奏效;三是资本市场制度缺陷与发展滞后使资产价格渠道受阻，四是银行负债结构中，存款仍然是资金的主要来源，而通过发行债券等方式筹资比率较低，信贷渠道中的资产负债表分支渠道的作用也极为有限。在这些基础上，信贷渠道的另一个分支渠道，即银行贷款渠道的作用就得到极大的释放。再加上我国政治经济体制的影响，银行贷款渠道的作用得到进一步的加强，成为我国货币政策传导机制中的主渠道。　　在这种意义下，在制定与实施货币政策时，就必须关注并重视银行贷款渠道，因此对能够影响银行贷款的两大核心因素——准备金与资本充足率——的研究就显得尤为重要，成为以后努力的两个方向。