随着证券市场的不断发展，机构投资者比例快速上升，资本市场上的兼并重组活动越来越多，由此而产生的大宗股权转让也日益增多，进而导致市场参与者对证券市场的流动性提出了更高的要求。大宗交易机制(深交所在2002年2月25日推出大宗交易制度，上交所于2003年1月10日实施大宗交易制度)作为普通市场交易机制的有益补充，对推进市场主体整合、降低交易成本和证券市场波动性具有重要意义。　　本文研究重点是通过大宗交易系统进行的大宗交易对股票价格和超额收益率的影响。论文参照国外文献对大宗交易的分类方法把大宗交易分为大宗买入(买入方发起的大宗交易)和大宗卖出(卖出方发起的大宗交易)两种情况进行分析。　　实证分析表明，我国证券市场大宗买入和大宗卖出存在着不对称的价格影响:大宗卖出对股票价格有显著的临时影响，而对股价的长久影响不明显，这与国外证券市场的实证研究结果一致;大宗买入对股票价格也有显著的临时价格影响，没有显著的长久影响，这与国外证券市场的是实证结果相反，而将价格影响按照不同流通规模股票分析时发现，小流通规模股票的大宗买入有显著的长久影响，符合买入方是基于信息而发起大宗交易的假设;大宗卖出对股票的价格影响不受流通规模的影响。　　本文还研究了交易量与大宗交易对股票的价格影响的关系。实证结果显示:大宗卖出对股票的临时影响与交易量呈正向相关关系，与国外的实证研究结果一致;大宗买入对股票的价格影响不受交易量大小的影响。　　大宗交易对股票价格的影响主要侧重研究交易发生前后时点股票价格的变化情况，属于短期影响研究;对于大宗交易对股票超额收益率的影响，属于长期影响分析，主要分析交易发生前后时间段内大宗交易对股票超额收益率的影响，本文运用事件研究法进行实证研究。结果显示大宗买入具有更大的执行成本;股票价格在大宗卖出后有更明显的反转;大宗买入和大宗卖出在交易发生前十天对股票超额收益率有显著影响，且大宗买入的影响更加明显，说明大宗交易发生前存在信息泄露情况，而且买方发起的大宗交易信息泄露情况更严重;交易发生后大宗买入对股票超额收益率的长期影响小于大宗卖出的影响，否定了我国大宗买入是基于信息而进行的理论假设。　　最后论文对实证结果进行了总结，并提出延长交易时间，提高大宗交易多样性，完善信息披露制度的建议。　　全文共分为五章，各章的结构和基本内容如下:　　第一部分——引言　　这部分主要阐述论文的研究背景，研究意义，研究目的，研究方法，并且指出了论文的创新和不足之处。　　第二部分为正文，共分为五章。　　第1章——国外实证研究文献综述　　本章分为两节:第一节介绍大宗交易涉及的相关概念。第二节对国外关于大宗交易方面研究的文献进行综述。　　第2章——我国大宗交易制度　　本章共分两节:第一节介绍我国大宗交易制度的特点;第二节介绍各我国证券市场大宗交易情况。　　第3章——大宗交易对股票价格的影响　　本章分为两节:第一节介绍样本数据选取和处理方法;第二节分析实证研究结果，从大宗交易对股价的影响，不同流通规模股票的大宗交易对股价的影响和不同交易量的大宗交易对股价的影响三方面进行分析。　　第4章——大宗交易对股票超额收益率的影响　　本章分为三节:第一节说明事件研究选用的样本;第二节介绍大宗交易事件研究的关键变量选取;第三节是实证结果分析，分别从大宗买入和大宗卖出角度分析大宗交易对股票超额收益率的影响。　　第5章——结论与相关建议　　本章分为两节:第一节对前面的实证分析进行了总结;第二节针对我国证券市场大宗交易现状和实证研究结果，提出了相应的建议。　　第三部分为参考文献和致谢。