在需求多变的市场环境中,能否快速应对市场环境的变化,并为其所处的市场带来价值是衡量一家企业是否成功的关键因素。为此,企业——特别是制造业企业,需要和供应商、客户甚至竞争对手建立密切的商业伙伴关系,通过共享信息与资源,形成稳定的供应链,有助于实现效益最优与共赢。已有研究发现,企业更倾向于通过契约来维护交易关系,缓解由于信息不对称带来的机会主义倾向,因而契约环境对于企业缔约以及履约过程都具有较大影响,作为制造业企业,只有对自身情况、所处市场地位以及所处契约环境有明确的认知,才能作出有利于企业长远发展的决策。本文在对中外文献进行梳理的基础上,运用交易成本理论、不完全契约理论等基础理论,结合中国市场的特征性事实,运用地区契约执行效率衡量企业所在地区的契约环境,对地区契约执行效率、供应链集成度以及企业价值这三者关系进行主要研究,并基于实证数据结果对市场以及企业分别提出建议。本文选取2009-2015年沪深两市A股制造业上市公司数据,并从样本企业年报中手工收集前5家供应商的采购成本占比与前5家客户的销售收入占比数据,对供应链集成带来的价值效应进行定量分析。此外,从《中国营商环境报告》与《中国市场化指数》中手工收集数据衡量地区契约执行效率这一指标,以研究地区契约执行效率对供应链集成价值效应将产生怎样的影响?运用分析师跟踪数以及被研报关注度,以及审计单位的排名情况,研究信息环境质量对于地区契约执行效率是否存在替代效应抑或补充效应?在拓展分析中,结合企业异质特性,对其影响进行研究。通过实证研究发现:(1)供应链集成具有价值效应,且这一正向促进的关系在契约执行效率高的地区更为明显。这一发现有助于处在契约环境较好地区的制造业企业通过资源共享以及友好合作关系的建立维持并提升供应链的集成程度,从而促进企业价值获得提升。(2)企业信息环境质量对地区契约执行效率具有替代作用。这一发现有助于提醒处于契约环境较差地区的制造业企业更应注重提升自身信息环境的透明度,通过拥有较高质量的信息环境缓解信息不对称,更有助于制造业获得合作伙伴的青睐,从而实现供应链集成的价值效应。(3)在进一步分析中,本文基于企业异质性,发现相较于国有企业,地区契约执行效率对非国有企业供应链集成价值效应的影响相对较大,对国有企业的影响相对较小;相较于低契约密集度企业,高契约密集度企业由于在具有较高执行效率的地区可获得更多的资产专用性投资保障,对供应链集成价值效应的促进作用更显著。本文首次将地区契约执行效率、供应链集成度以及企业价值这三个变量整合到一个理论框架下,有助于更好地了解供应链集成能否为制造业企业带来价值效应,通过引入企业信息环境质量,拓展了正式制度与非正式制度间关系的相关研究,深化了对外部契约环境的认识,对企业作出相关决策具有重要启示与指导作用,也对未来政府加强政策执行力度、完善制度寄予了期望。