【摘 要】
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我国迅速发展的金融业及地产业吸引了众多资本的目光,高于实体投资率的金融投资率使得实体企业越来越多地配置金融资产以寻求利润最大化,我国A股企业配置金融资产总量以年复合增长率的16.7%增长,配置金融资产获得收益的复合增长率达到14.7%,金融化程度不断加深,实体经济呈现出脱实向虚的趋势。为解决这一问题,政策着力点放到了强化金融监管,防范金融性风险,增强金融服务于实体经济的能力上。除了宏观政策抓手外也
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目前世界历史上总共爆发了12次金融危机,金融危机的每次爆发都对一个国家甚至整个世界范围内的经济以及政局稳定都会造成巨大冲击,导致经济增速放缓乃至经济倒退,失业率升高,人民生活质量下降等一系列严重后果。金融危机一旦爆发,会给实体经济造成很大的冲击,研究系统性风险进而进行防范对金融机构和国家来说都是非常重要的。又由于我国银行业处于金融体系核心,银行业现阶段的非利息业务发展较快,并且面临着多元化经营的挑
公司的风险承担偏好是其在日常经营活动中十分重要的一环,它不仅反映了一家公司希望承受的风险类型和承受有关风险敞口的程度,更能在很大程度上影响其未来价值和发展预期。公司的风险承担不仅对其自身的经营发展有影响,更在社会的经济增长与金融稳定中发挥着重要作用。商业银行作为能够吸收公众储蓄并在高负债的基础上经营风险的特殊企业,其风险承担直接影响了其对广大投资者与存款者利益的保护。公司治理中不同利益主体的风险偏
本文选取美国联邦基金利率、中国银行间7日同业拆借加权平均利率作为两国价格型货币政策的政策变量,选取美国货币供给量的变动量、中国公开市场操作货币净投放量、中国人民银行存款准备金率作为两国数量型货币政策的政策变量,通过规范分析和实证分析的方法研究了在2006年1月至2019年12月期间中美货币政策之间的联动性:首先,分别对中美各类价格型货币政策与数量型货币政策之间的数据进行统计分析,初步认识中美货币政
大量证据显示Fama-French三因子中的市值因子和价值因子在横截面上具有很强的预测力,但这两个因子在时间序列上对股票市场收益率却没有表现出预测能力,这是为什么呢?Stivers(2018)基于美国市场数据找到了一种机制使得市值因子和价值因子可以作为ICAPM的定价因子:即,按市值(Size)的大、小和账面市值比(BM)的高、中、低构造6个投资组合,然后基于偏最小二乘(PLS)回归方法获得该6个
在汉字演变的简化背景与现代简约思维的双重驱动下,越来越多的设计者试图通过高度精炼的设计语言来传达意图,进而出现了将形态减法作为一种视觉表达应用于汉字创意之中的现象。简化设计后的汉字,不仅能够引申出其所蕴含的意境,使人产生遐想,而且这一过程极为符合诗意所承载的美学态度及视觉表现。文章以简笔汉字设计这一相对广义的理论范围为研究对象,梳理了简笔汉字的历史发展脉络,系统地归纳了简笔汉字的范畴并为其下定义,
2007年金融危机爆发之后,全球经济遭受衰退进入长期的经济低迷期。在经济下行的影响下,各国央行推出一系列宽松的货币政策来进行经济刺激。通过多次大幅下调货币政策利率,全球范围内掀起了一股“降息潮”。但是由于传统政策效率不及预期,出现大量“非常规”的货币政策。一些国家和地区如丹麦、瑞士等将短期利率下调至0甚至为负,对货币政策的中介目标进行调整来刺激实体经济。在此期间,货币政策的地位大大提升,大量“非常
目前A股市场仍属于新兴市场,很多方面与西方成熟市场相比仍有较大差距。尤其是股价波动剧烈的特点,往往使得投资者难以预测其本身的风险性。目前众多学者的研究主要集中于国家股市与个股之间的关系,从行业角度出发的研究较少。2015年股灾后反弹,尽管上证指数表现不佳,行业股价的表现却分化加剧,前有“漂亮50”领涨大市,后有科技股独领风骚,反弹过程中存在着不错的结构性机会。通过研究各个行业与市场之间的股价联动性
本文主要记述了王相摹刻《砚史》的前后始末,并在此基础上对中晚清文人的嗜砚趣味以及当时的刻工阶层进行深入探究。《砚史》是高凤翰从其藏砚中择优拓印而成,百年之后,王相于《国朝画征录》上看到相关记叙,心向往之,欲广传于后世。遂于高氏后人处访得《砚史》,并延请名手王子若摹刻上石。然而天不遂人愿,王子若摹刻未过其半便因病逝世。王相只得再请吴熙载补刻未完成的部分,吴熙载虽在当时享有盛名,但他却狗尾续貂,对摹刻
在愈趋激烈的市场竞争环境中,企业的生存和发展面临着严峻考验。企业要想实现成长与发展,必须不断增强自身实力,适应外部环境变化,提高企业的核心竞争力,反之则将陷入失败境地之中。为了适应企业所处的内外部环境的变化,以及组织任务和技术特征等方面的变化,企业必须对现有组织结构进行优化,提高组织效能。本文以JT保险咨询公司为研究对象,分别对JT保险咨询公司基本情况,公司所处的内外部环境,特别是新监管这一特殊背
近年来,企业社会责任(Corporate Social Responsibility,简称CSR)缺失的问题屡见报端,如食品安全问题、员工权益遭受侵害、财务造假和环境污染等事件对整个经济社会以及资本市场产生了巨大的影响,使得社会公众不断呼吁企业重视并履行社会责任。CSR也是学术界的热点,已有大量文献研究并证实了企业履行社会责任的积极作用,形成了较为完善和成熟的理论体系。自“利益相关者”理论提出后,