随着我国经济的快速发展,生态环境也遭受了严重的破坏,加强环境保护、促进经济的可持续发展成为当前的重要任务。为切实改善环境质量,中央政府陆续出台了一系列的环境政策,地方政府则更多的承担了落实环境政策、加强环境监管、改善区域环境质量的重任。然而,作为"经济人"的地方政府,在政绩考核的激励作用下,为追求GDP而竞争,往往以放宽环境监管为代价谋求经济的发展,各地环境政策在执行过程中呈现差异化。而在现阶段,环境政策的约束力是促进上市公司进行环保投资的重要手段,环境政策执行力度的降低,严重影响了上市公司环保投资的积极性和区域环境质量的改善。因此,如何规范地方政府竞争秩序、完善环境政策体系,从地方政府的角度促进上市公司承担环保责任、增加环境保护投入显得尤为重要。本文主要采用实证研究方法,探讨地方政府竞争对环境政策的影响以及环境政策对上市公司环保投资的影响。以地方政府行为理论、环境外部性理论和企业社会责任理论为研究基础,本文通过选取29个省份环境信息公开指数为研究对象,从地方政府竞争的目的和手段来研究地方政府竞争是否会降低环境政策的执行力度,进而研究环境政策对上市公司环保投资的影响。为了研究需要,本文选取上交所A股制造业2010-2014年393家上市公司环保投资作为研究对象,检验地方政府竞争对环境政策的影响,并进一步检验环境政对上市公司环保投资的约束是否有效。通过实证研究发现,在地方政府竞争过程中,财政收入、财政支出、政府对经济干预降低了环境政策的执行力度;在环境政策体系下,环境经济政策、环境行政审批政策、环境法律政策能够促进上市公司的环保投资总额,而环境教育宣传政策、环境科技政策在促进上市公司环保投资总额方面作用不显著;上市公司缺乏环保投资的主动性。为此提出转变政府考核体系、规范地方政府竞争秩序、严格执行环境政策、增加对上市公司环保投资补贴、提高上市公司环保投资积极性等建议。这对于促进区域全面发展,改善区域环境质量,增强企业环保意识具有重要现实意义。