随着互联网技术不断深化,互联网和金融的结合是现下金融业发展的重要方向。在“大众创业,万众创新”的大环境下,股权众筹作为新型的股权投资方式,借助互联网优势以其公开、小额、大众的特点,获得政府的鼓励发展和投融方的支持。我国的股权众筹融资市场在经历爆发增长后,行业逐步优胜劣汰,优质的平台正逐渐往精细化、专业化方向发展。随着股权众筹的不断发展和完善,融资项目出现热门细分领域,加上各平台在细分行业领域深耕,股权众筹发展呈现行业异质性。对此本文从不同行业角度出发,分析不同行业运用股权众筹进行融资的特点和优势,研究行业异质性下股权众筹的运行机制及效率。本文首先对股权众筹及其相关概念进行阐述,梳理了国内外有关股权众筹的研究文献。然后从经营状况和法律法规两个层面对国内外股权众筹的发展状况进行介绍,对我国股权众筹行业异质性特点及发展趋势进行了描述,分析了股权众筹平台的运行机制——项目筛选机制、领投机制、项目匹配机制、投后管理机制以及各机制行业异质性的体现,并以众投邦平台为典型案例进行解释性案例分析。接下来,为了检验行业异质性在股权众筹融资效率中的显著表现,本文选取四家股权众筹平台——众投邦、迷你投、第五创和云汇投在2014-2019年间246个成功项目作为样本数据,运用DEA模型测算出项目融资效率;使用单因素方差分析法,检验行业对融资效率的影响;使用Tobit-SUR模型,检验不同行业中领投机制对融资效率作用程度的差异性。基于以上分析得出结论:股权众筹的运行机制具有行业异质性的特点。行业对融资效率具有显著影响,制造业比媒体信息科技业股权众筹融资效率高,住宿餐饮业比媒体信息科技业股权众筹融资效率高。领投机制对不同行业股权众筹融资效率作用程度存在不同,领投比例和领投人为机构对制造业的影响程度最大。根据所得结论,本文有针对性地对平台和政府提出相关建议。