随着经济全球化和金融自由化的不断发展，资本项目开放（即资本项目可兑换）的趋势成为国际社会尤其是经济学界关注的一个焦点问题。由于资本项目开放是一国金融自由化进程中很重要的一部分，所以各国都很重视对资本项目开放相关的问题的研究，其中一个比较关键的问题就是资本项目开放以后面临的国际资本自由流动的问题。　　 关于国际资本流动自由化问题，经济学界主流观点认为，资本应该在全球范围内自由地流动并进行优化配置，这样可以充分地利用市场竞争规律，促使资本利用效率提高和产生最大的经济效果；非主流观点认为，由于预期等因素影响，没有证据表明国际资本自由流动会解决任何问题，国际资本自由流动不会带来任何有益的结果。从巴西、墨西哥金融危机，特别是东南亚金融危机发生后，促使人们重新思考资本项目开放的利鲜得失，对资本账户自由化更加谨慎。当然，也有一些国内外学者并不认为金融危机与资本项目开放有内在必然的联系。　　 微观经济学、宏观经济学为资本项目开放问题的研究提供了重要的启示和帮助，而资本流动理论为资本项目开放问题的研究提供了重要的理论基础，并为资本项目可兑换理论的发展提供了新的线索。本文主要从宏观经济风险的角度，利用虚拟经济研究的相关理论，探讨国际资本自由流动带来的风险及其控制等相关问题。　　 对于广大的发展中国家来说，资本项目开放是一柄“双刃剑”。资本账户的开放提高了金融资源的配置效率，推进了发展中国家的金融深化进程。但随着经济虚拟化程度和金融自由化倾向的提高，各国金融体系的不稳定性明显加强，许多国家面临金融全球化的巨大冲击和风险。近20年来，各国金融危机的频频发生莫不与其相关。金融安全成为国家安全的重要组成部分，资本项目开放所带来的巨大负面效应已经构成了和平时期对发展中国家最大的挑战。　　 中国是一个正处于社会经济转型时期的发展中大国，一旦发生金融危机，后果可能会比一些东亚国家更为严重。从1996年底人民币实行经常项目自由兑换开始，与人民币资本项目开放有关的一系列问题就一直成为学者们所关心的课题。尤其是当中国加入WTO之后，中国将遵守全球多边贸易体制的有关规则和中国所做出的承诺，逐步开放目前受到限制的金融服务贸易市场，这就意味着随着国际资本流动的加大，必然会相应的产生对资本项目自由兑换的要求。因此，人民币资本项目自由兑换势在必行，资本项目的完全开放只是时间问题。然而目前中国是否己经具备了人民币资本项目开放的有关条件，以及资本项目的开放会不会引起金融危机一直成为目前最困难，最有争议的问题之一。　　 资本项目开放作为一项有风险的改革试验，不仅有使宏观经济面临动荡的可能，而且可能使微观层面的金融部门陷入不稳定等风险。当一国资本项目完全开放或部分开放后，大规模的外国资本将流入。在银行主导性的金融结构下，这些外国资本将相应增加银行的可贷资金，包括存款和储备金。面对可贷资金的急剧膨胀，无论银行自身还是监管当局，在没有足够的心理和技术准备情况下，就会出现信贷决策程序混乱，风险控制能力严重不足等问题。　　 由资本项目开放导致的宏观经济风险的程度是由整个经济尤其是虚拟经济体系的发展水平决定的。在经济发展水平较低的情况下，经济规模较小，而经济的计划化程度相对较高，经济的对外开放程度较低，经济的虚拟化程度也较低，一般来说宏观经济的风险相对较小。然而，在经济发展水平较高的情况下，经济虚拟化和国际化程度较高，此时经济系统干扰因素相对增多并且控制难度增大，因而可能造成的宏观经济风险也相对较大。特别是随着经济全球化和虚拟化进程的加快，各国经济在获得新的发展机遇的同时，宏观经济风险也相对增大。　　 本文的主要内容安排如下：第一章是导论，讨论本文的研究背景、研究意义；第二章是文献综述，对资本项目开放相关的理论以及主要文献研究的问题作一个概述；第三章讨论人民币资本项目开放的历史与现状，对当前的具体情况作一个详细的介绍；第四章是人民币资本项目开放的风险研究，主要研究由于人民币资本项目开放导致的国际资本流动带来的风险，包括风险生成、风险传导以及风险缓冲理论；第五章研究人民币资本项目开放与人民币国际化之间的相互关系以及风险控制：第六章参考资本项目开放的国际经验，对我国开放资本项目提出相应的建议与对策：第七章是结论。