融资难是世界各国中小企业都面临的一个普遍的问题。在金融资源丰富的发达国家，即使其支持中小企业的政策体系比较齐全，中小企业融资难的情况仍然存在。在我国中小企业的融资发展面临的问题就更多了，不仅有其他国家的问题，还有我国经济发展的自身问题。　　企业发展与融资是一种互动的关系。资金是中小企业发展所必需的要素，而中小企业的发展也为金融资本创造了市场。各国政府和经济学家都在致力于帮助解决中小企业融资难的问题。　　中小型企业特别是处于发展成长中的中小企业普遍具有以下风险特征及融资特点:一是企业固定资产不多，资信历史短;二是企业在市场活动中的不确定性与外在环境的不稳定;三是资讯具有封闭性。由于中小企业的这些特性，信息不对称在中小企业融资中就更为突出。企业的融资渠道一般可分为内源融资和外源融资，而外源融资中又可分为直接融资和间接融资。中小企业尤其是高科技企业，由于其经营风险大、技术含量高、靠自有资金的积累是难以满足企业发展的需要的。外源融资对中小企业的发展具有极其重要的作用。　　以不完全信息和非对称信息假设为前提进行的各种微观经济学研究，形成了当代最富特色的信息经济学理论。20世纪80年代末至90年代初，微观信息经济学中引入委托——代理关系、激励机制、逆向选择、道德风险、市场信号和搜寻等概念。　　从信息不对称的角度来看，企业的融资能力可定义为资金的供给方对企业提供的与企业投资能力有关信息的满意程度。而企业现实信息的能力又可以用企业的规模、财务状况、现有可抵押、质押的财富水平和企业能获得潜在资金的渠道等指标来反映。　　实证说明了外源融资对发展中国家的中小企业的发展具有更为重要的作用。经济的高速增长使企业的发展对内部资金与外部资金的增长提出了双重需要。外部股权资本在发展中国家公司中的重要性高于同期的发达国家。　　不同国家的金融市场发育的不同、相关政策法规不同，中小企业的现实中融资方式和类型是不同的。美国和英国的内源融资比例较高，而且随着经济的发展，内源资金还有上升的趋势。与之相反，日本、韩国、菲律宾和印度的企业的外源资金比例高，外源资金中又以间接融资为主。值得注意的是，日本的企业资金来源到80年代已经更趋向于和美英相近，内源融资也提高到89.1％。所以，融资结构是一个动态的、不断发展的结构。　　美国企业的垂直信息结构与日本企业的水平信息结构都在各自的国情和文化背景中处理和解决了信息传播的问题。但即使某种信息结构适合某种产业的发展，每个国家都不可能去复制一个最佳模式去学习。一国对融资模式的选择其实是对信息的收集、监督方式的选择，这使投资者必须对信息租金和信息成本的权衡。由于信息不对称问题的解决方法不同，融资结构和模式也是不同的。从信息成本的角度看，市场和法律制度越完善，保持距离型融资越有效;而关系型融资可以更少地依赖市场和法律，通过长期交易关系和组织内部收集信息成本较低。由于文化背景不同、政治体制不同、社会知识结构不同、道德标准不同，都会导致一个在其他国家有效的制度到本土来失效。所以，有必要去了解造成本土融资难的问题的关键是什么。　　造成我国中小企业融资难的原因有很多:由企业自身引起的，如企业规模小、财务透明度不高、信誉度低等原因;由金融系统引起的，如银行利率机制僵化、激励机制与约束机制不匹配、贷款积极性不高，风险投资和天使投资市场发展缓慢，市场化程度不高，缺乏真正的风险投资家;由政府和社会的问题引起的，如扶持政策不健全和社会信用建设落后等。如何解决我国中小企业的融资缺口，发挥中小企业在国民经济中应有的地位和作用，成为目前很多经济学者研究的问题。　　本文借助于近期的信息经济学的研究成果，从信息不对称的角度看中小企业融资的方方面面的问题。从融资难的各种前人归纳的问题中发现了一个共性——信息不对称的解决是各种融资手段得以成功的必要条件。银行、股市、风险资本市场、甚至是地下经济，任何形式的融资得以成功，都是相对解决信息不对称较好的方式。成功的融资方案是解决信息不对称成本最低的方案。　　本文的创新之处是提出了信息不对称是企业存在发展的前提，没有信息不对称就没有企业，并指出信息商品的生产是厂商超额利润的来源。正是因为信息是不完备的，企业家敏锐地发现了机会，从这种机会中创立和和发展企业，才使市场得以正常运转。信息不对称成就了企业家，也是企业存在的基础。企业的生存发展就是信息商品的生产、出售过程。企业有两条生产线:一条是为企业售出（融资）的，另一条是为产品售出（品牌）的。信息商品是由企业家生产的，实物商品是由员工生产的。企业家正是通过解决信息不对称和创造新的信息不对称来推动企业融资和发展的，企业家是促进社会资源合理利用的润滑剂。　　中小企业的融资过程就是企业家制造信息商品，投资家购买的过程。企业家制造信息商品的能力越强，信息不对称解决得越好，中小企业融资就越有效率，社会的资源分配越合理。在一个信息不完备和信息不对称的世界里，政府的职能就是建立必要的市场监管与信息披露机制，以减低信息缺陷下的道德风险与逆向选择。政府行为本身也为市场主体提供了一种信息，这种信息能改变市场主体的预期，从而调节市场的行为。　　本文共分四章，第一章是信息不对称与中小企业融资发展。先是信息不对称理论的概述，然后是探讨信息不对称与企业发展的关系:由于存在信息搜寻成本，厂商制造信息商品可以获得超额利润，而企业家是信息商品的生产者，企业家的作用在于解决信息不对称和制造新的不对称，从中得出了信息不对称是企业存在发展的前提。最后从银行资金供给、股市融资和风险投资的三个角度用信息经济学来分析中小企业融资难的普遍问题。　　第二章是讲国外中小企业融资与信息不对称。先阐述了资本结构理论的演进，然后从实例来看各国中小企业融资结构。得出了不同的国家由于金融市场发育的不同，还有相关政策法规不同，中小企业的现实中融资方式和类型是不同的。各国的融资模式和企业的信息结构都是在本国国情的情况下选择了合适的方式，不可能有一个最佳模式去复制。　　第三章讲述了中国企业融资的信息不对称问题。我国中小企业的融资现状是从信息不对称的角度来看我国的投资主体高度分离，银行资金的供给、股市融资、风险投资等融资渠道的解决信息不对称的能力等。然后从信息不对称的角度看我国中小企业融资难的原因:我国企业融资制度的发展逆向进程，非国有企业体制问题，银行利率僵化引起的金融压抑问题，风险资本市场和天使资本市场发展缓慢，社会信用落后等。分析指出:信息不对称是造成我国中小企业融资难的深层次原因。　　第四章是政策建议。从降低信息成本，减少信息不对称的角度解决中小企业融资难的问题，提出了五个方向的建议:第一，降低政府和制度本身造成的信息成本;第二，降低经济主体的信息收集成本和信息加工成本;第三，加快国企的改制，减少国有和非国有体制造成的信息不对称;第四，银行利率自主定价，稳步推进利率市场化;第五，大力发展风险资本市场和天使资本市场，引导民间资金解决融资中的信息不对称。　　没有一个单一的政策能解决中小企业融资难的问题，中小企业融资难的原因有很多，但通过原因的表象可以看到信息不对称的实质。任何市场中融资方案的解决都是信息成本最低的方案，没有一个最佳的模式适合任何市场去学习。要解决中小企业融资难，就必须从解决存在于中小企业融资过程的信息不对称的角度入手。