财务报告重述是公司对前期财务报告中存在的差错、遗漏等情况采取的事后补救措施,是对历史财务报告信息的重新表述。近年来,随着我国证券市场的快速发展,国内上市公司财务重述现象层出不穷,每年约有15%的上市公司发布各类年度报告的重述公告。财务报告作为市场中外部投资者获取上市公司财务状况和经营成果等信息的重要工具,其频繁重述无疑会影响投资者对企业的预期及对企业价值的判断,进而会影响到企业的外部融资及对外部投资者的吸引力。显然这不仅会影响企业的融资与发展,也会在一定程度上阻碍和制约我国证券市场的健康稳定发展。因此,从企业市场价值的角度出发,深入探讨上市公司财务报告重述对其市场价值的影响问题,具有极其重要的理论和现实意义。本文首先归纳和总结了国内外现有关于财务重述及上市公司市场价值相关文献,并在此基础上,结合有效市场假说、资本结构理论、信息传递理论等相关理论基础,从理论上分析上市公司财务重述对企业市场价值可能产生的影响,据此提出本文的理论假设,并构建多元回归模型。同时,本文以我国资本市场中2005-2010年期间沪深A市发布财务重述更正公告的61家上市公司为样本对本文的理论假设进行了检验。本文首先从样本公司的行业分布和研究报告期内重述频率两个方面对样本进行了简单的描述性统计。其次,本文综合运用单变量、多变量检验方法对上市公司财务重述的发起人、财务重述是否涉及会计核心指标、财务重述盈余调整方向、财务重述的频率与其市场价值的相关性进行了深入探讨。研究结果发现,我国上市公司财务重述公告发布前后短期时间窗口内上市公司市场价值整体受到负面影响,但仅在公告前第3日和公告当日显著,表明说明我国股票市场上的投资者认为上市公司的财务重述公告是一个坏消息,且足以显著影响其对上市公司市场价值的判断。上市公司市场价值会受到财务重述的频率和盈余调整方向的显著负面影响,说明我国股票市场能够有效识别上市公司财务重述公告的具体内容和重述频率。在本文的控制变量中,回归结果显示公司规模、每股收益与其市场价值变动显著正相关,说明公司规模越大、盈利能力越高越容易在市场中有较好的表现,受到市场的青睐。