【摘 要】
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利率期限结构理论是研究关于收益率曲线行为及其建模的理论,它主要研究两个主要的问题:如何解释某一时点收益率曲线的形状以及这些形状是如何随着时间的而变化的?传统的理论
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利率期限结构理论是研究关于收益率曲线行为及其建模的理论,它主要研究两个主要的问题:如何解释某一时点收益率曲线的形状以及这些形状是如何随着时间的而变化的?传统的理论无法对实证研究的结果给出满意的答案,更为现代的处理是从资产定价的角度来研究这些问题.在无套利的假设下,资产定价理论给出了一个很一般框架——随机折现因子.在这个框架内,我们可以将利率期限结构模型构造归结为对三个组成部分的设定,这些设定在保证利率模型求解的简洁与灵活性的同时,对于模型的计量经济分析来说也具有非常重要意义.根据这个原则,我们讨论了一类重要的模型——仿射结构利率模型.该文的第二部分在前面所论述的理论基础上对上海交易所国债市场进行了一定的实证分析,试图将现代金融的理论与中国市场相结合,得到一些有意义的结论.
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