关于大股东隧道挖掘问题，国内外学者已经在成因、表现方式、影响因素和制衡机制等方面进行了一系列研究，获得了许多成果。本文在现有研究成果的基础上，主要针对大股东隧道挖掘行为的危害以及股权结构、公司治理等方面的制衡因素对大股东隧道挖掘的制衡效果进行了深入研究。 对于大股东隧道挖掘行为的危害，现有研究对于关联交易等途径对公司财务状况的危害已有定量研究，但是对大股东侵占上市公司资金这一行为的危害尚缺乏全面的数据支持。因此，本文侧重于大股东占款对上市公司财务状况的研究。通过上市公司的监管部门发布的公开资料，搜集并整理了70家存在大股东占款问题的上市公司财务数据作为样本，并选取了同样数量的无大股东占款或占款数量很少的上市公司作为对比样本组。通过统计分析，发现大股东占款严重影响了企业的盈利能力、偿债能力和营运能力，并且反映在每股收益等证券市场业绩指标中。 在对大股东隧道挖掘制衡因素的研究中，通过分析股权结构特征、非控股股东影响力、公司治理结构以及外部监督机制方面因素对大股东隧道挖掘行为的制衡机理，提出有关制衡因素的假设，建立了数学模型进行实证研究。本文的创新点在于，在衡量非控股股东影响力时，考虑了不同股东结成联盟的可能性，提出非控股股东联合控制力和大股东制衡度两个指标，来研究非控股股东以及不同股东联盟对控股股东隧道挖掘的制衡效果。研究发现，大股东持股比例与其隧道挖掘行为正相关，第二至第五大股东的联合控制力无法对大股东形成有效制衡，但是其他一些类型的非控股股东联盟会起到制衡作用；当企业集团作为上市公司的实际控制人时，更易发生隧道挖掘行为。研究还发现，我国的独立董事制度已经开始对大股东侵占行为发挥监督与制衡作用，但另一公司治理的重要部门——监事会，和作为外部监管力量的外部审计，均未发挥对大股东隧道挖掘行为的制衡作用。