相对于银行的其他资产而言,住房抵押贷款具有期限长和隐含期权的特性,这种特性使抵押贷款对利率波动异常敏感,而且,抵押贷款价值在利率波动的情况下呈非线性变动,进一步增大了银行利率风险管理的难度.为了有效管理住房抵押贷款利率风险,该文从考察影响利率波动的各种因素着手,利用层次分析方法(AHP)将这些因素加以分析,以便管理者对利率变动的大致方向做出初步判断.在此基础上,该文从银行资产负债的层面上,对利率风险的表现形式,包括《新巴塞尔资本协议》所提及的重新定价风险、收益曲线风险、基本风险和隐含期权风险,以及在中国的管制利率环境下的管理体制风险、利率决策风险、存量结构风险、客户选择风险等进行了分析,进而在银行具体业务的层面上对住房抵押贷款的利率风险进行了探讨.住房抵押贷款利率风险的度量是利率风险管理的核心,由于不同模型的估计值存在不同程度的误差,为避免模型本身带来的风险,该文采用两种方法对抵押贷款利率风险进行度量,一种是利率敏感性目标规划模型,基本思路是将利率期限结构模拟的利率情景输入到提前偿付模型,得出贷款的未来现金流,再用定价函数估值得到抵押贷款的理论价值,并将理论价值和贷款的实际价值数据输入到期权调整利差模型中,计算出包含期权调整利差的有效持续期和有效凸度,最后通过目标规划对利率风险进行管理;另一种方法是VaR的蒙特卡罗模拟模型,基本思路是采用利率期限结构的随机模型模拟利率情景,通过定价函数求出资产组合的VaR值,并用二次规划模型来对资产组合的收益与风险进行调节.但是,上述两种方法只是在利率小幅波动范围内有效,利率波动的极端情况下,必须相应的采取压力测试.住房抵押贷款利率风险的防范与控制体系是利率风险管理的最终环节,也是利率风险管理的最终目标,其中利率风险的防范主要采用设立利率风险限额体系、改善资产负债管理和加强信贷收支平衡管理等措施;利率风险的控制体系主要利用表内工具和表外工具诸如期货、期权等加以控制.