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内部资本市场作为缓解外部资本市场对企业信用约束的一项选择,是存在边界的。企业集团内部形成的资本市场具有降低交易成本、进行有效监督、优化资本配置、放松外部融资约束等方面的优势。从资源异质性视角出发,内部资本市场通过整合集团内部各种资源(人力资本资源、信息资源、财务资源、关系资源)为企业集团创造超额价值。从制度安排视角出发,内部资本市场能够优化资源配置,提高资本配置效率。但内部资本市场是一种依附于多层级企业的、在企业内部组织集中融资的科层组织,其多层级的组织结构使得内部资本市场的委托代理关系也呈现多级层