风险投资是高新技术产业最重要的资金来源,也是推动中国高新技术产业发展的“助推器”,投资项目价值的评估是风险投资运作过程中至关重要的一个环节,也是项目投资运作成功的必备前提。在项目价值评估手段上的滞后,极大地阻碍了我国风险投资业的发展。本文借鉴了西方发达国家的先进经验,具体剖析了风险投资的特点及中国风险投资发展的内在特殊性,站在风险投资机构的立场上,通过研究对比传统的价值评估方法,论证了实物期权法在风险项目评估中的优势,并结合风险投资项目中实物期权的特殊性,建立了适合风险投资项目评估的多阶段复合实物期权模型,通过复合期权模型在风险项目价值评估中的模拟,验证了理论的实用性。为了使理论便于实际操作,对实物期权的应用逻辑、应用步骤进行研究。最后,根据我国现状,提出了实物期权法在我国的应用条件和应用策略,取得了较好的成果。