本文回顾了经典的基金绩效评估指标如夏普比率、詹森比率等,在此基础上进一步介绍了关于投资于开放式基金投资者的业绩评价方法,阐述了国外在衡量关于开放式基金投资者业绩时围绕这些投资者能否通过积极的配置基金得到更高的收益而产生的关于“智钱效应”和“傻钱效应”争论,并分析了造成这种“智钱效应”和“傻钱效应”的可能原因。　　 随着中国开放式基金市场的迅猛发展、数量的迅速增加,中国的基金投资者面临的选择也越来越多。与国外的投资者一样,中国的基金投资者也经常会转换手中的基金,即赎回已持有的基金,然后又将赎回的资金投入到另一只基金中。这种积极配置的基金选择行为能否带来投资收益的提高?本文通过对2005年1月至2008年12月共16个季度的140只开放式股票型基金数据进行实证研究,发现中国的基金市场的投资者因为积极配置基金遭受到了明显的损失。通过进一步对中国基金投资者的行为研究发现,造成这种损失的主要原因是中国的基金投资者偏好选择单位净值小的基金。