国有股减持方案背景分析及对价格影响的实证研究

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本文主要研究了国有股减持方案的出台背景,并对2001年6月13日国务院颁布《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》、2001年10月22日,证监会紧急叫停《减持国有股筹集社会保障资金暂行办法》第五条规定,以及2002年6月23日,国务院决定,除企业海外发行上市外,对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关乎利用证券市场减持国有股的规定,并不再出台具体实施办法三个事件对中国股市价格的影响。研究表明上市公司股价下跌或上涨与公司国有股比例及非流通股比例均不相关,即国有股并没有以符合实际价值的价格减持,而是以现行流通股价格进行减持。价格上涨或下跌的原因可能符合价格压力理论。
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