以高创新和不确定性为显著特性的高科技项目投资决策需要有柔性的投资决策策略。而传统的投资决策方法对于处理高科技项目投资决策存在明显的不足，忽视了项目中机会价值的存在，造成项目价值的低估。本文借鉴曾获得1997年诺贝尔经济学奖的期权定价模型方法，提出了解决高科技项目投资中诸如不确定性等问题的实物期权方法。运用“权利而非义务”的期权思维，扩展决策者的决策空间，审视高科技项目的经营柔性和投资机会的价值。 在深入剖析高科技项目投资决策的动因和高科技项目投资存在不确定性扩大化的趋势后，本文尝试建立基于实物期权的高科技项目投资决策体系，形成高科技项目投资决策的实物期权识别框架、评估框架和执行框架，并对三个框架中各步骤的具体内容和实现方法做了详细的部署。针对高科技项目的特点，对布莱克一舒尔斯期权定价模型中的不确定性因子σ利用模糊综合评判法进行调整，并在实物期权的二项式评估模型基础上，扩展形成可以解决高科技项目投资中具体情况的延迟期权模型、扩张期权模型、收缩期权模型和放弃期权模型。使实物期权的理论研究和实际应用进一步深化。