2009年我国成功推出创业板，不仅促进我国企业直接融资能力的提高，同时也为风险投资提供了更加便捷的退出渠道，有力地促进了我国民营企业的繁荣和中小企业的发展壮大。2012年，首批在创业板上市的股票3年锁定期满，为了发现目前我国首发限售股解禁产生的市场冲击，并给我投资者提出针对性的投资建议，研究创业板市场的限售股解禁问题具有重要的现实意义。　　 本文以2009年10月至2011年12月在创业板和主板上市的公司为样本，采用事件研究法以及多元统计回归法对创业板上市公司限售股解禁导致的股价效应及其影响因素进行实证分析。实证检验结果表明，限售股解禁确实导致了创业板和主板上市公司股票的持续性负超额收益，而且主板上市公司受到的冲击更大。对于创业板上市公司，锁定期为3年的限售股解禁比锁定期为12个月的限售股解禁产生更低的负超额收益。文章进一步研究了市场指数、上市公司募资金额、发行市盈率、解禁比例以及股权资本回报率(ROE)等因素对累积超额收益(CAR)的影响，检验结果表明上市公司募资金额与CAR之间存在显著的负相关关系，上市公司盈利指标ROE与CAR之间存在显著的正相关关系，而其余因素与CAR之间的关系并不具有统计显著性。