2006年5月8日，定向增发作为资本市场再融资的一个渠道，被列入法律当中。自此，股权分置改革在我国迈入了崭新的殿堂。相较于公开发行，定向增发发行要求低，费用成本小，发行流程相对简易，致使定向增发在我国迎来了一波热浪，成为了企业最热衷的融资工具。纵观国内外的研究，面向整个市场的相关研究比较普遍，而具体分析单一行业的研究比较少，故本文选取房地产行业进行研究，选取单一行业可以更紧密的联系到实际市场当中，并补充这一研究领域的空缺，具有现实指导意义。　　本研究选取2006年至2016年9月份59家房地产上市公司为样本，以事件研究法和多元线性回归为主要方法，预案公告日为事件日，主要研究公告日附近进行定向增发是否会对市场带来显著市场效应，并采用多元线性回归方法研究了影响该效应的主要因素。首先对前后共计41天的异常收益率以及累计异常收益率做单样本T检验，发现异常收益率在事件日前三天出现了显著的正向市场效应，并在公告日当天达到最大值，累计异常收益率在公告日前两天出现显著性正值，并持续到事件窗口末期，说明该事件能够带来短期公告效应。其次，本文分析了增发对象包含大股东是否对公告效应产生显著性影响，将样本分为两组进行独立样本T检验，结果发现有大股东的参与，市场表现出更高的正向反应。最后，本文还将对影响公告效应的因素做多元线性回归分析，结果表明，筹资规模、大股东参与与公告效应成正比，公司总资产规模与其成反比。本文阐述了我国定向增发的成长之路，制度规定，该融资模式的优缺点，再加之实证研究，有助于帮助投资者深入了解定向增发带来的公告效应。本文还提出了一些建议：增加信息披露的透明度，杜绝利益输送，加强监管，切实保证融资使用方向，提升融资质量并向非传统行业靠拢，增加发行对象的多样性。