众所周知,股票市场是直接融资场所,投资者进入股市通过承担较高的风险获取收益。可是,在2005年12月至2007年12月之间,中国股市经历了罕见的牛市行情,一时间股票市场成了“最容易”赚钱的场所。　　 其间,A股股票的首次公开发行市场更成了“无风险、高收益”的代名词。投资者从一级市场以较低价格申购获得的新股票,在二级市场开始流通后,其价格在上市首日即可出现数倍的暴涨。如此巨大的、几无风险的收益,刺激了天量资金涌入新股发行市场,出现了新股发行吸引高达实际融资额数百倍申购资金的奇异风景线。“打新股”成为最时尚的投资项目,也一度成为社会关注的热点。　　 本文研究这一现象。借助对中国新股发行市场的观察,本文分析了新股发行价格管制机制对股票一、二级市场价格的影响,并进一步探讨价格管制导致的新股发行市场租金的产生和追逐。