我国地方政府融资平台公司的大规模建立和有效运作,推动了政府主导的基础设施建设,促进了近十年来的经济快速成长。信托公司是除银行融资、发债之外地方政府融资平台获取资金的重要渠道,根据2018年二季度信托业数据,政信合作的资金余额为1.13万亿元(不完全统计)。信托公司针对政府融资平台的业务模式、评审过程、投后管理等环节较为粗放简单,并通过不断交易结构创新绕开监管约束。从金融业务实践出发,如何看待政信合作业务的风险,包括信用风险、合规风险,并针对性的采取手段进行缓释,能够对未来信托公司业务转型、规范运作、风险防范及可持续发展提供现实地指导性意见。在借鉴国内学者对平台公司成因分析、商业银行平台业务风险控制、交叉金融风险及监管套利等研究的基础上,本文旨在梳理信托公司在开展地方政府融资平台业务中是如何通过灵活运用制度优势开展监管套利,及面临由此而生的合规性挑战,分析在此基础上累积的大量金融风险成因及特征表现,进一步提出当前业务风险控制手段有效性不足。为了规范业务运作、缓释风险,围绕政信业务全流程管理,详细探讨了政信合作各环节风险管控的手段。本文对政信风险管控的研究显示,信托公司应及时建立并适时完善政信合作业务的全流程管理体制,形成合规优先、风控增强的业务文化,在准入筛选、尽职调查、存续期管理等各个环节应采取更为规范性、科学性的手段以防范金融风险,保证可持续经营。文章的研究结论结合了理论研究、工作实践,贴近真实的业务场景,可操作性强,切实有助于指导应用。