权证溢价率反映了投资者对于正股未来价格的预期，是权证价值分析中的一个重要指标。本文采用2007年7月31日、8月2日、8月8日、8月13日、8月16日、8月20日、8月21日七天的数据，对在我国沪深两个证券交易所上市交易的全部权证进行实证分析，并将市场研究得出的影响因素应用于单支权证研究，最后在以上研究的基础上给出了一定的政策建议。研究结果表明，权证溢价率的高低与权证类型显著相关，就我国市场情况来看，认购权证溢价率普遍低于认沽权证溢价率；权证溢价率与剩余存续期正相关关系显著，剩余存续期长的权证具有较高的溢价率；权证溢价率与正股历史波动率相关关系显著；价内程度与权证溢价率负相关关系显著，深度价内的认购权证溢价率很低，深度价外的认沽权证溢价率很高。流动性对认沽权证溢价率影响不大，且“小盘股”易炒作的认识同样存在于认沽权证市场，规模小的认沽权证溢价率反而更高。通过对市场以及单支权证的研究，我们发现权证的剩余存续期对权证的溢价率具有重要影响。研究表明，我国权证投资者存在期限偏好。剩余存续期越长，权证溢价率越高，但剩余存续期超过一定长度后，投资者并不给予权证更高的溢价率。