全球各国的资本市场中基本都出现IPO抑价现象,IPO抑价现象会引发大量资金申购而造成资金利用率低下的问题,中国股票市场IPO抑价现象表现的尤为严重。目前各国学者对IPO抑价现象的研究已有了长足的发展,西方学者主要从承销商声誉与投资者行为角度分析问题。科创板已推出一年多,作为我国产业转型和创新升级过程中重要的资本市场服务角色,伴随我国经济全面步入新常态,作为我国资本市场化改革的试验田,在发行制度上向市场化方向改革。因此研究科创板IPO抑价率的影响因素,是对科创板改革成果的检验,对判断科创板制度改革向整个A股市场推广的可行性具有重要意义。本文为了研究科创板IPO高抑价现象的影响因素,根据前人的研究和科创板制度特点,从承销商声誉和投资者情绪两个方面对该问题进行理论分析并提出研究假设。要研究券商声誉与IPO抑价之间的关系,必须有一种合适的券商声誉的衡量方法。本文在梳理已有文献的基础上,从承销商规模、业绩、专业能力和社会责任四个方面选取7个承销商相关指标进行主成分分析,得出承销商声誉综合排名,将得分大于1的承销商定义为高声誉承销商并赋值为1,其余得分小于1的承销商定义为低声誉承销商并赋值为0。随后,本文比较科创板制度与其他版块不同之处,分析科创板制度特点,从短期到长期选取首日抑价率和五日抑价率2个指标反映IPO抑价率,选取158家科创板上市企业进行新股的IPO抑价分析,通过回归分析探究科创板更为市场化的新股发行制度中承销商更多承担了发行人和监管机构的中介身份,对于科创板发行定价产生影响的因素。实证结果显示,科创板承销商声誉与IPO抑价率呈现出负相关的关系,说明高声誉承销商能一定程度上抑制IPO高抑价的现象,但是这种相关性只与首日抑价率显著,这个结果可能由于其收入水平影响了提高IPO定价效率的积极性。而投资者情绪与IPO抑价呈现出显著的正相关的关系,可能由于从投资者角度来看,科创板刚成立不久,市场投机情绪较高,他们认为炒新股能够获得高额的收益,投资者会大量参与炒新活动,抬高新股成交价格,进而产生了IPO抑价现象。本文根据上述结果为科创板及主板市场完善定价制度、新股发行制度、监管制度提供一定的借鉴意义,为促使中国证券市场更好的发展与建设增砖添瓦。